У світі інвестицій назріває цікавий розкол. Авторитетний стратег Fundstrat Том Лі представив свій оновлений список ключових ідей на 2026 рік, зробивши ставку на фінансового гіганта JPMorgan і технологічного вендора Arista Networks. Однак головний сюрприз — не у фаворитах, а в аутсайдері: Лі рекомендує інвесторам триматися подалі від акцій Robinhood, попри вражаючі квартальні результати компанії.
Це рішення викликало бурхливу дискусію в професійній спільноті. Багато учасників ринку вважають таку позицію невиправданою, особливо на тлі того, як Robinhood перетворилася на справжню «улюбленицю» криптоіндустрії.
Чому рекомендація Тома Лі викликає суперечки
Найжорсткішу критику на адресу аналізу Лі висловив Кевін Сімпсон, засновник і головний інвестиційний директор Capital Wealth Planning. Він категорично не згоден з такою оцінкою, вказуючи на видатні результати Robinhood за другий квартал. Виручка компанії за рік зросла на 32%, досягнувши рекордних $1,31 млрд. Розбавлений прибуток на акцію підскочив на 48% до $0,62, а чистий приплив коштів клієнтів склав вражаючі $22 млрд — плюс 28% річних.
Сімпсон підкреслює, що Robinhood давно переросла свій образ компанії епохи пандемії. Він звертає увагу на стратегічні кроки: придбання ліцензованого інвестиційного радника та запуск власного сервісу зберігання активів. Це вже не просто брокерський застосунок, а повноцінна фінансова екосистема.
Аналогічної точки зору дотримується і Бренда Вінджелло, директорка з інвестицій Sand Hill Global Advisors. Вона продала свої акції Robinhood ще в червні, коли зростання призупинилося, але при цьому не згодна із загальною оцінкою Лі. На її думку, відновлення крипторинку може знову підштовхнути котирування вгору, оскільки динаміка Robinhood досі тісно корелює з настроями на ринку цифрових активів.
Криптоамбіції Robinhood: ставка на інфраструктуру
Показово, що сам криптобізнес Robinhood переживає трансформацію. Дохід від угод з криптовалютами у другому кварталі впав на 38% річних до $100 млн. Однак компанія робить серйозну ставку на інфраструктуру. У липні було запущено Robinhood Chain — власний блокчейн другого рівня (Layer 2) на базі Arbitrum. Проєкт орієнтований на токенізацію акцій, децентралізоване кредитування та цілодобову торгівлю.
Успіх цього напряму вже помітний: загальна вартість заблокованих активів (TVL) у Robinhood Chain перевищила $550 млн, причому близько 25% припадає на токенізовані акції та інші реальні активи. Левина частка TVL забезпечується стейблами, а понад половина обсягу — це USDG, доларовий токен Robinhood.
Один із токенів під брендом Robinhood спровокував зліт мемкоїна одразу після лістингу. Що в підсумку визначить майбутнє мережі — реальна токенізація активів чи криптоспекуляція, поки залишається відкритим питанням.
Фаворити Лі та перспективи ринку
Решта ідей Тома Лі не викликали такої бурхливої реакції. Акції Arista Networks зростають на тлі високого попиту з боку ІІ-індустрії, а JPMorgan хвалять за успіхи на тлі відновлення ринку IPO. Акції Robinhood на момент торгувалися близько $96, а капіталізація компанії досягла $86 млрд.
Успіх решти ідей Лі залежатиме не стільки від зростання брокерського бізнесу, скільки від розвитку криптосегмента Robinhood. Це ключовий драйвер, який може або виправдати, або спростувати скептицизм стратега.
Мій погляд: рекомендація Тома Лі — це не вирок, а радше запрошення до дискусії. Ринок явно закладає в ціну Robinhood майбутній криптопотенціал, і це створює ризик переоцінки. Але якщо токенізація активів стане масовим трендом, саме такі платформи, як Robinhood, опиняться в епіцентрі нової фінансової революції. Інвесторам варто уважно стежити за розвитком Robinhood Chain — це може стати головним сюжетом 2026 року.