Опублікований у середу протокол засідання Федерального комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC) пролив світло на серйозні розбіжності всередині ФРС. Незважаючи на те, що 29 липня регулятор зберіг ставку на рівні 3,50–3,75%, голосування 9 проти 3 виявилося далеко не одностайним. Три впливових члени комітету — Бет Хеммак, Ніл Кашкарі та Лорі Логан — виступили за негайне підвищення ставки на чверть пункту, демонструючи рішучу відданість боротьбі з інфляцією.
Їхня позиція не поодинока. Багато інших учасників засідання дали зрозуміти, що посилення політики неминуче, якщо інфляційний тиск не послабне. При цьому червневий показник інфляції у 3,7% залишається значно вищим за цільовий рівень ФРС у 2%, що робить «голубиний» сценарій малоймовірним у найближчій перспективі. Члени комітету також відзначили ризики, пов'язані з геополітичною напруженістю на Близькому Сході, яка може підтримувати високі витрати виробників, та неоднозначний вплив штучного інтелекту на ціни.
Особливої уваги заслуговує пропозиція голови Кевіна Уорша скоротити кількість засідань FOMC до шести на рік. Формально рішення не прийнято, і графік на 2026 рік залишається незмінним, але сама постановка питання вносить додаткову невизначеність. Для крипторинку це тривожний сигнал: менша кількість засідань означає довші періоди невизначеності, що може посилювати волатильність у моменти рішень.
Ринок уже відреагував на яструбині сигнали. У липні трейдери оцінювали ймовірність підвищення ставки як одну третину, а на вересень закладали збільшення ще на 0,25 відсоткового пункту. Дохідність довгих казначейських облігацій злетіла до максимумів з 2007 року, що відволікає капітал від ризикових активів, включно з біткоїном. На тлі публікації протоколу BTC торгувався на рівні $68 245, показавши добове зростання на 5,3%, однак фундаментальний тиск зберігається.
Ключовим тестом стане засідання 15–16 вересня. Якщо «яструби» посилять позиції, біткоїн може зіткнутися з новим витком корекції. У поточних умовах висока дохідність державних облігацій продовжуватиме конкурувати з криптовалютою за капітал, і інвесторам варто готуватися до підвищеної чутливості BTC до кожного макроекономічного сигналу.
Мій погляд: Ринок зараз закладає в ціну не стільки поточні рішення, скільки майбутню траєкторію політики ФРС. Поки інфляція не покаже стійкого зниження, будь-які розмови про пом'якшення передчасні, і біткоїн залишиться заручником макроекономічної кон'юнктури.