Шведська інвестиційна компанія H100 Group зіткнулася із серйозним тиском на свій баланс: за підсумками перших шести місяців 2026 року чистий збиток до оподаткування досяг 253 млн шведських крон, що еквівалентно приблизно $26 млн. У другому кварталі показник становив 98 млн крон ($10,3 млн), і практично вся ця сума — результат негрошової переоцінки біткоїн-резервів.
Ключовий фактор — волатильність першої криптовалюти. У звітний період курс BTC продемонстрував помітне зниження, що безпосередньо вдарило по вартості цифрових активів на балансі компанії. Важливо підкреслити: йдеться саме про паперову переоцінку, а не про реалізовані збитки. H100 не продавала монети у збиток, але ринок диктує свої правила — публічні компанії, що тримають криптовалюту, змушені відображати справедливу вартість у звітності.
Незважаючи на збитки, менеджмент продовжує агресивну стратегію накопичення. У серпні H100 завершила угоду з придбання двох норвезьких компаній разом із їхніми резервами в цифровому золоті. У результаті сукупні запаси зросли до 3506 BTC — близько $226 млн за поточним курсом. Це вивело шведську фірму на друге місце серед публічних біткоїн-казначейств Європи, поступаючись лише більшим гравцям.
Мій погляд на ситуацію
Стратегія H100 — класичний приклад корпоративного накопичення біткоїна з довгостроковим горизонтом. Збитки від переоцінки — це не стоп-сигнал, а радше плата за волатильність у період консолідації ринку. Однак варто зазначити, що такий підхід вимагає міцних нервів в акціонерів: при падінні BTC на 20-30% паперові втрати можуть сягати десятків мільйонів доларів. Питання в тому, чи готова компанія утримувати позиції до нового циклу зростання — поки що дії керівництва свідчать про впевненість у довгостроковій цінності активу.