Американські інвестори досі залишаються осторонь ринку токенізованих акцій. Гендиректор Robinhood Влад Тенєв наполягає: настав час кардинальних змін. На його переконання, токенізація — це не просто технологічний тренд, а єдиний реальний шанс оновити застарілу фінансову інфраструктуру Сполучених Штатів.
Заява прозвучала в критичний момент, коли федеральні регулятори фактично заморозили розробку правил для обігу токенізованих цінних паперів на блокчейні. Така пауза створює небезпечний вакуум, який ринок заповнює самостійно — але без участі США.
SEC буксує, а ринок набирає обертів
Тенєв підкреслює: токенізовані акції залишаються недоступними для американців, і це головне гальмо в стратегії Robinhood щодо розвитку подібних інструментів. Причина проста — Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) так і не випустила спеціальний виняток із правил, який легалізував би їхній обіг.
Саме цей нормативний бар'єр голова Robinhood вважає критичним. Він зазначає: учасники ринку вже активно переходять на блокчейн-рішення, і регуляторам пора адаптувати норми під нові реалії, не послаблюючи при цьому захист інвесторів.
«Токенізація — найкращий спосіб модернізувати фінансову систему США та зробити участь у власності доступною для всіх, включно з американцями», — заявив Тенєв.
За його словами, якщо законодавці продовжать зволікати, США ризикують остаточно відстати від інших юрисдикцій. Причому наслідки вийдуть далеко за межі фінансового сектора.
Robinhood відстає на тлі вибухового зростання ринку
Показово, що ринок розвивається і без американської участі. Згідно з даними RWA.xyz, станом на 19 серпня в токенізовані акції було вкладено $2,4 млрд — за місяць обсяг зріс на 6,6%. Кількість власників підскочила на 101%, досягнувши 1,4 млн, а місячний обсяг переказів злетів на 197%, до $24,3 млрд.
Robinhood посідає лише шосте місце серед платформ — $32,2 млн за 191 активом. Лідирує Ondo з $882,9 млн, за ним слідують xStocks з $561,7 млн та bStocks з $532,2 млн.
Технічно рішення вже існує. Залишається одне питання: чи встигне Вашингтон ухвалити норми до того, як ринок остаточно сформується без американських учасників?
Мій погляд: зволікання SEC — це не просто бюрократична інерція, а стратегічна помилка. Поки США сперечаються про деталі, капітал і ліквідність витікають у юрисдикції з прогресивнішим регулюванням. Якщо Вашингтон не прискориться, американські інвестори ризикують залишитися спостерігачами в новій фінансовій парадигмі, а не її бенефіціарами.