Американські інвестори досі відрізані від ринку токенізованих акцій, і це, на моє глибоке переконання, стає гальмом для всієї фінансової екосистеми країни. Гендиректор Robinhood Влад Тенєв відкрито заявив, що регуляторна невизначеність — головний бар'єр на шляху до оновлення застарілої системи, і з цим не можна не погодитися.
Тенєв зробив цю заяву в момент, коли федеральні регулятори фактично заморозили роботу над правилами обігу токенізованих цінних паперів на блокчейні. SEC так і не випустила довгоочікувані норми про спеціальний виняток для таких активів, що залишає американських інвесторів за бортом прогресу.
SEC зволікає, а ринок не чекає
Показово, що ринок токенізованих акцій активно зростає навіть без участі США. За даними, які я відстежую, на 19 серпня в такі активи було вкладено $2,4 млрд — за місяць обсяг додав 6,6%. Кількість власників підскочила на 101%, досягнувши 1,4 млн, а місячний обсяг переказів зріс на 197% — до $24,3 млрд. Це не просто цифри, це сигнал: капітал іде туди, де є зрозумілі правила.
Robinhood, до речі, посідає лише шосте місце серед платформ із $32,2 млн по 191 активу. Лідирує Ondo з $882,9 млн, за ним ідуть xStocks із $561,7 млн та bStocks із $532,2 млн. Тенєв справедливо зазначає, що учасники ринку вже переходять на блокчейн-рішення, і регуляторам пора оновити норми, не послаблюючи при цьому захист інвесторів.
«Токенізація — найкращий спосіб модернізувати фінансову систему США та зробити участь у власності доступною для всіх, включно з американцями», — наголосив Тенєв. І тут я з ним повністю солідарний.
Мій погляд на ситуацію
Технічно рішення вже існує. Питання лише в тому, чи встигне Вашингтон ухвалити норми до того, як ринок остаточно сформується без американських учасників. Якщо SEC продовжить затягувати, США ризикують не просто відстати від інших країн, а й втратити статус глобального фінансового центру. Зволікання тут — не просто втрачена вигода, це стратегічна помилка, наслідки якої торкнуться не лише фінансового сектору, а й усієї економіки. Я рекомендую інвесторам уважно стежити за регуляторними ініціативами — цей ринок уже показує вибуховий потенціал, і ті, хто увійде в нього першим, отримають значну перевагу.