Ринок цифрових активів подає змішані, але вкрай показові сигнали. З одного боку, перша криптовалюта продовжує консолідуватися у вузькому діапазоні, що свідчить про вичікувальну позицію учасників. З іншого — дії найбільших інституційних гравців вказують на те, що поточна фаза може бути не просто черговою корекцією, а завершенням тривалого циклу перерозподілу капіталу.
Ключові рухи лідерів ринку
На момент написання огляду біткоїн торгувався поблизу позначки $64 174, демонструючи мінімальну зміну за добу (+0,04%). Нічна сесія пройшла в діапазоні $64 000–$64 950, що підтверджує високий ступінь невизначеності. Ethereum також залишався в бічному тренді, утримуючись близько $1908 і додавши 0,81% за 24 години. Серед альткоїнів із топ-20 вирізнялася Solana (+1,42%), тоді як Hyperliquid і BNB показали незначне зниження — на 1,49% та 0,33% відповідно.
У топ-100 найбільш вражаючу динаміку продемонстрував Velvet, який подорожчав на 30,22%. Помітне зростання також зафіксовано у Gnosis (+10,98%) та LayerZero (+6,45%). Серед аутсайдерів опинився MemeCore, який втратив 6,66% своєї вартості, а також Jito (-6,14%) та Curve DAO Token (-4,12%).
Потоки в спотові ETF продовжують залишатися позитивними: біткоїн-фонди залучили $189,30 млн, продукти на Ethereum — $71,47 млн, а XRP-ETF — $5,81 млн. При цьому загальний обсяг ліквідацій за добу склав $177,02 млн, зачепивши позиції 57 225 трейдерів. Цікаво, що на короткі позиції припало більше — $98,53 млн проти $78,49 млн за лонгами. Найбільший окремий ордер на ліквідацію був зафіксований на Hyperliquid за парою BTC-USD на суму $23,35 млн.
Інституційний сигнал: розворот чи пастка?
Аналітики VanEck дійшли висновку, що біткоїн, ймовірно, завершує майже 11-місячну корекцію та вступає у фазу накопичення. Згідно з їхньою моделлю «перевірки на капітуляцію», вісім із дванадцяти сигналів уже спрацювали. За останні три місяці всі дванадцять індикаторів у певний момент опускалися в зону капітуляції, що вказує на можливе проходження ринком піку цінового тиску.
У BlackRock, своєю чергою, наголошують, що падіння більш ніж на 50% від жовтневого піку не змінює довгострокових перспектив активу. Вони пов'язують обвал зі зниженням частки позикових коштів, ослабленням притоку капіталу та уповільненням покупок з боку корпоративних власників, а не зі зміною інвестиційної цінності біткоїна. Примітно, що на піку обсяг відкритих позицій за криптоф'ючерсами перевищував $90 млрд, при цьому близько 80% припадало на позабіржові контракти CME.
Додатковим підтвердженням впевненості великих гравців слугують дані звітів 13F за другий квартал: 12 із 15 найбільших інституційних власників акцій Strategy збільшили свої позиції, незважаючи на продажі біткоїна самою компанією. Це свідчить про високий ступінь довіри до довгострокової стратегії управління резервами.
Мій погляд: Сукупність сигналів — від активізації інституціоналів до стабілізації потоків в ETF — дійсно вказує на те, що дно, ймовірно, вже позаду. Однак не варто забувати, що фаза накопичення може бути тривалою та волатильною. Інвесторам слід готуватися до можливих повторних тестів ключових рівнів, перш ніж почнеться стійкий висхідний тренд.