Розпродаж казначейських облігацій США обрушив фондові індекси: S&P 500 і Nasdaq відкотилися від піків
Лише через кілька днів після оновлення історичних максимумів американський фондовий ринок зіткнувся з різким розворотом. Тиск виходить не від корпоративних звітів, а від боргового ринку: глобальний розпродаж державних облігацій США підняв дохідність до рівнів, яких не спостерігалося десятиліттями, і це стало каталізатором корекції в акціях.
Рекорди та розворот
13 серпня індекс S&P 500 закрився на рекордній позначці 7798,99 пункту, підтриманий помірною інфляцією та сильними фінансовими результатами компаній, пов'язаних зі штучним інтелектом. Незадовго до цього, 5 серпня, Dow Jones Industrial Average також оновив свій історичний максимум закриття. Однак уже через кілька днів ринкові настрої кардинально змінилися.
На поточний момент S&P 500 і Nasdaq Composite опустилися до двотижневих мінімумів. Особливо болісно корекція вдарила по технологічному сектору: акції виробників чипів різко втратили в ціні та зупинили своє зростання, яке раніше було головним драйвером ралі.
Облігації тиснуть на акції
Ключовий тригер — зліт дохідності 10-річних казначейських облігацій США до 4,748%, що стало максимумом із січня 2025 року. Дохідність 30-річних паперів і зовсім оновила 19-річний пік, досягнувши 5,33%. Спред між короткими та довгими ставками в США розширився до максимального значення за чотири роки, що сигналізує: інвестори вимагають дедалі вищої премії за довгостроковий ризик.
Ця хвиля не обмежилася Штатами. Дохідність 10-річних японських держоблігацій підскочила до 2,945% — максимуму за 30 років. На цьому тлі корпоративний сектор продовжує нарощувати запозичення: обсяг розміщень корпоративних облігацій із початку 2026 року майже досяг $1,7 трлн, і за поточних темпів річний показник може перевищити торішній рекорд у $2,2 трлн. Компанії активно конкурують із державою за капітал інвесторів, посилюючи тиск на ринок.
Рухливий ринок
Азійські майданчики вже відреагували падінням: південнокорейський KOSPI втратив 1,5%, японський Nikkei — 2,5%, а філіппінський індекс виробників чипів просів на 5%. Інвестори масово переглядають оцінки активів, пов'язаних зі ШІ, та фіксують прибуток.
Том Лі з Fundstrat, відомий своїм оптимізмом, тепер звучить обережніше: він вважає, що для стійкого руху S&P 500 вище 8000 пунктів ринку може знадобитися корекція на 10%. Ключовою подією для подальшої динаміки стане публікація протоколу засідання ФРС США — саме він визначить, чи настане пауза в посиленні, чи тиск на ринки продовжиться.
Мій погляд: Поточна корекція — це не паніка, а природна переоцінка ризиків після стрімкого ралі. Ринок облігацій подає чіткий сигнал: інфляційні очікування та фіскальні ризики нікуди не зникли. Інвесторам варто готуватися до підвищеної волатильності в найближчі тижні, особливо якщо протокол ФРС не дасть чітких натяків на пом'якшення політики.