Ключовий сигнал для ринку: співвідношення ETH/BTC нарешті вийшло з багаторічної низхідної фази. Це не просто технічна деталь, а фундаментальний зсув в оцінці двох головних криптоактивів. У центрі уваги — токенізація реальних активів та стрімке зростання ШІ-агентів, які починають домінувати в блокчейн-економіці.
У моєму останньому аналізі резервів публічних криптокомпаній я звернув увагу на показники BitMine. Компанія, яка володіє значним пакетом ETH, зафіксувала важливий момент: пара ETH/BTC досягла рівня 0,02994 і продовжує впевнене зростання. Це пробій довгострокового низхідного тренду, який стримував ефір протягом кількох років.
Історично кожен бичачий цикл на крипторинку мав свого драйвера для зростання ETH відносно BTC. У 2017–2018 роках таку роль відігравали ICO-проєкти, пізніше — бум невзаємозамінних токенів (NFT). Тепер, у 2025 році, естафету прийняли стейблкоїни і, що важливіше, токенізація реальних активів (RWA). Плюс — лавиноподібне поширення ШІ-агентів, які виконують транзакції без участі людини. Саме ці два фактори, на мою думку, і формують новий попит на ефір.
Ринок починає закладати в ціну потенціал цих секторів, і Ethereum, як базова платформа для смарт-контрактів, опиняється в епіцентрі. Це не просто спекулятивна історія, а структурна зміна.
Зміна пріоритетів BitMine: від покупок ETH до викупу акцій
При цьому дані щодо резервів BitMine показують цікаву динаміку. Компанія, як і раніше, тримає понад 5,815 млн ETH — це близько 4,8% від усієї емісії в 120,7 млн монет. Вартість пакета наближається до $11 млрд за ціни ефіру близько $1902. Сукупні крипто- та фіатні резерви компанії досягли $11,4 млрд, включно з 210 BTC.
Однак темпи покупок різко сповільнилися. За останній тиждень BitMine поповнила баланс лише на 9926 ETH, тоді як середній тижневий обсяг за 43 тижні становив 59 998 ETH. Останні п'ять тижнів — єдиний період із кінця жовтня, коли тижневі покупки не перевищували 11 000 ETH. Для порівняння: у грудні обсяг сягав 138 452 ETH.
Замість нарощування ефірних запасів компанія спрямувала капітал на зворотний викуп акцій. За тиждень було викуплено 1,7 млн акцій, а з 1 липня загальний обсяг buyback досяг 20,8 млн — це найбільший випадок серед усіх публічних криптокомпаній.
Мій висновок: Скорочення покупок ETH з боку великого гравця — не ведмежий сигнал, а радше тактична пауза. Компанія оптимізує структуру капіталу, але стратегічна ставка на ефір залишається незмінною. Пробій низхідного тренду в парі ETH/BTC у поєднанні зі зростанням реального використання мережі — це аргумент на користь того, що в найближчі місяці ми можемо побачити значне випередження біткоїна ефіром. Інвесторам варто уважно стежити за розвитком RWA-сектора та ШІ-агентів — саме ці ніші стануть головними бенефіціарами нового циклу.