Джейн Стріт нарощує позиції в біткоїні: майже $1 млрд в ETF на тлі рекордних збитків
Найбільший маркет-мейкер Волл-стріт Jane Street розкрив частку в біткоїн-ETF на суму $990 млн. Це випливає з документів, поданих до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) станом на 30 червня. Основний обсяг припадає на iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock.
Дані з'явилися в той самий період, коли компанія підтвердила липневий збиток у розмірі $15 млрд — найгірший результат майже за десять років. Однак не варто поспішати з висновками: форма 13F, у якій відображена позиція, показує лише зріз на конкретну дату — шеститижневої давності. Вона не розкриває поточних активів компанії.
Важливо розуміти природу цих вкладень. Jane Street — не класичний хедж-фонд, що робить ставку на зростання чи падіння активу. Компанія діє як маркет-мейкер і авторизований учасник одразу кількох спотових біткоїн-ETF. Для неї подібні рухи — частина операційної діяльності, а не вираження ринкового погляду.
У першому кварталі 2026 року Jane Street скоротила частку в IBIT на 71%, одночасно наростивши позиції в Ethereum-ETF. Такі перестановки більше схожі на управління запасами, ніж на інвестиції за переконанням. Зростання позицій може відображати клієнтський попит на ETF, а не очікування зростання самого біткоїна.
Слабкий місяць, рекордний рік
Основна частина липневого збитку пов'язана з часткою Jane Street у Situational Awareness — хедж-фонді на базі штучного інтелекту. Через маржин-коли компанії довелося екстрено розпродавати портфель акцій наприкінці липня. Ситуацію погіршили провальні ставки на фондових ринках Азії.
Примітно, що попри збитки, торговельна виручка Jane Street за рік уже перевищила $40 млрд — вище рекордних $39,6 млрд за весь 2025 рік. Це свідчить про високу операційну активність, незважаючи на волатильність.
Чи наростила компанія позицію в біткоїн-ETF після 30 червня, скоротила чи вийшла повністю — покаже наступний звіт 13F, який буде опубліковано в листопаді. Поки $990 млн — це лише разовий зріз. Він не доводить, що найбільший маркет-мейкер Волл-стріт ставить на зростання курсу BTC.
Мій погляд: Ринок схильний переоцінювати такі дані, забуваючи про роль маркет-мейкерів. Для Jane Street біткоїн-ETF — це інструмент ліквідності та арбітражу, а не вираження бичачого настрою. Інвесторам варто фокусуватися на потоках у самі ETF та ончейн-метриках, а не на звітах 13F, які запізнюються на квартал і не відображають реальної торгової стратегії.