Найбільший маркет-мейкер Волл-стріт, компанія Jane Street, під час квартальної звітності перед SEC розкрила значну позицію в спотових біткоїн-ETF на суму $990 млн. Ця заява прозвучала на тлі нещодавніх повідомлень про рекордні збитки фірми, що робить цей крок особливо інтригуючим для аналізу.
Згідно з документами за формою 13F, поданими до Комісії з цінних паперів і бірж США, станом на 30 червня основна частка цих вкладень припадає на iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock. Сума майже в мільярд доларів виглядає вражаюче, однак важливо розуміти природу цього звіту.
Форма 13F відображає лише «знімок» довгих позицій на конкретну дату — шеститижневої давності. Вона не показує поточний портфель компанії, а для такого гравця, як Jane Street, ці цифри рідко відображають ринковий прогноз. Фірма функціонує насамперед як маркет-мейкер і авторизований учасник одразу кількох спотових біткоїн-ETF, тому її позиції часто є наслідком хеджування та клієнтського попиту, а не вираженням бичачого чи ведмежого погляду на актив.
Показово, що в першому кварталі 2026 року Jane Street скоротила частку в IBIT на 71%, одночасно наростивши вкладення в ефірні ETF. Такі перестановки більше схожі на управління запасами та ліквідністю, ніж на стратегічні інвестиції за переконанням. Зростання позиції у звіті може свідчити про підвищений інтерес клієнтів до інструменту, але не про те, що керівництво компанії робить ставку на курс біткоїна.
Слабкий місяць, рекордний рік
Новина про позицію в ETF збіглася з підтвердженням липневого збитку в $15 млрд — найгіршого місяця майже за десятиліття. Основна частина втрат пов'язана з часткою фірми в хедж-фонді на базі штучного інтелекту Situational Awareness. Через маржин-коли компанії довелося екстрено розпродавати портфель акцій наприкінці липня, а ситуацію погіршили невдалі ставки на фондових ринках Азії.
Тим не менш, за останні дванадцять місяців торговельна виручка Jane Street уже перевищила $40 млрд, побивши рекордні $39,6 млрд за весь 2025 рік. Це демонструє, наскільки волатильною та масштабною була торгова активність.
Чи збільшила компанія позицію в біткоїн-ETF після 30 червня, скоротила чи взагалі вийшла з неї, стане відомо лише в листопаді, коли буде подано наступний звіт 13F. Поки ж $990 млн — це лише разовий зріз, який не доводить, що найбільший маркет-мейкер Волл-стріт робить довгострокову ставку на зростання BTC.
Мій погляд: Ринок часто переоцінює значення 13F для таких структур, як Jane Street. Це операційна необхідність, а не інвестиційний маніфест. Набагато важливіше стежити за змінами в обсязі емісії ETF та активністю авторизованих учасників — це дасть точнішу картину інституційного попиту, ніж квартальні знімки позицій.