Найбільший маркет-мейкер Волл-стріт Jane Street розкрив частку в спотових біткоїн-ETF на суму $990 млн. Це несподіваний крок на тлі нещодавніх заяв компанії про найважчий місяць за останнє десятиліття.
Згідно з документами, поданими до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) за формою 13F, станом на 30 червня основний обсяг вкладень припадає на iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock. Однак важливо розуміти: цей звіт — лише моментальний зріз, що відображає виключно довгі позиції на конкретну дату, і він не показує поточну структуру активів компанії.
Сигнал чи хеджування?
Дані з'явилися того ж тижня, коли Jane Street підтвердила липневий збиток у $15 млрд, пов'язаний переважно з часткою в хедж-фонді Situational Awareness на базі штучного інтелекту. Через маржин-коли компанії довелося терміново розпродавати портфель акцій, а ситуацію погіршили провальні ставки на фондових ринках Азії.
Тим не менш, не варто інтерпретувати зростання позиції в біткоїн-ETF як бичачий сигнал від керівництва. Для маркет-мейкера подібні зміни — це насамперед управління запасами та хеджування, а не інвестиції за переконанням. Великі зрушення у звітах 13F у таких гравців часто відображають клієнтський попит на ETF, а не очікування зростання самої криптовалюти.
Показово, що в першому кварталі 2026 року Jane Street скоротила частку в IBIT на 71%, одночасно наростивши позиції в Ethereum-ETF. Такі перестановки ближчі до «управління запасами», ніж до стратегічного бачення ринку.
Слабкий місяць, рекордний рік
Незважаючи на липневий провал, торговельна виручка Jane Street за рік уже перевищила $40 млрд, побивши рекордні $39,6 млрд за весь 2025 рік. Це підкреслює масштаб операційної активності компанії, де разові збитки не відображають загальну стійкість бізнесу.
Відповідь на питання, чи збільшила компанія позицію в біткоїн-ETF після 30 червня, скоротила чи повністю вийшла з неї, дасть лише наступний звіт 13F у листопаді. Поки ж $990 млн — це лише разовий зріз, який не доводить, що найбільший маркет-мейкер Волл-стріт робить ставку на зростання BTC.
Мій погляд: ринок часто переоцінює значення 13F від маркет-мейкерів. Для Jane Street біткоїн-ETF — це інструмент ліквідності та арбітражу, а не вираження ринкових настроїв. Інвесторам варто зосереджуватися на потоках у самі фонди, а не на балансах посередників.