Крупний маркет-мейкер і алготрейдингова фірма Jane Street розкрила свої вкладення в спотові біткоїн-ETF. Згідно зі свіжою звітністю, поданою до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), обсяг позицій компанії в цих інструментах досяг $990 млн. Основна частина коштів — близько $990 млн — припадає на iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock, що підтверджує домінування цього фонду серед інституційних гравців.
Дані були оприлюднені в той самий період, коли Jane Street підтвердила липневий збиток у розмірі $15 млрд. Для компанії цей місяць став одним із найгірших за останні десять років. Однак важливо розуміти контекст: звітність за формою 13F відображає лише зріз позицій на конкретну дату — 30 червня. Це не повна картина поточного портфеля, а лише моментальний знімок, який не показує, які активи фірма тримає сьогодні.
Стратегія чи хеджування?
Варто підкреслити, що Jane Street — не класичний інвестор, який робить ставку на зростання чи падіння біткоїна. У першу чергу компанія виступає як маркет-мейкер і авторизований учасник одразу кількох спотових біткоїн-ETF. Тому зміни в її звітності — це радше управління запасами та хеджування, а не вираження ринкової думки. Наприклад, у першому кварталі 2026 року фірма скоротила частку в IBIT на 71%, але одночасно збільшила позиції в Ethereum-ETF. Такі маневри — рутина для подібних структур.
Зростання позицій в ETF може свідчити про підвищений клієнтський попит на ці інструменти, а не про бичачий прогноз самої компанії. Це важливий нюанс, який часто випускають з уваги при інтерпретації даних 13F.
Збитки та рекордна виручка
Основний удар по капіталу Jane Street у липні завдала частка в хедж-фонді Situational Awareness, побудованому на базі штучного інтелекту. Через маржин-коли фірмі довелося екстрено розпродавати акції наприкінці місяця. Ситуацію погіршили невдалі ставки на фондових ринках Азії.
Тим не менш, рік для компанії складається більш ніж успішно: торгова виручка вже перевищила $40 млрд, побивши рекордні $39,6 млрд за весь 2025 рік. Це свідчить про те, що, попри разові втрати, операційна діяльність залишається надзвичайно прибутковою.
Чи побачимо ми подальше нарощування позицій у біткоїн-ETF? Відповідь дасть лише наступний звіт 13F, який компанія опублікує в листопаді. Поки ж $990 млн — це лише разовий зріз, який не доводить, що найбільший маркет-мейкер Уолл-стріт робить ставку на зростання BTC.
Мій погляд: Інституційні гіганти на кшталт Jane Street використовують біткоїн-ETF як інструмент ліквідності та арбітражу, а не як довгострокову інвестицію. Зростання їхніх позицій — це сигнал про зрілість ринку та збільшення інституційного інтересу, але не привід для роздрібних інвесторів сліпо копіювати їхні дії. Слідкуйте за потоком коштів у фонди, а не за разовими розкриттями.