Минулий тиждень став знаковим для корпоративної стратегії компанії Strategy, яка традиційно асоціюється з агресивним накопиченням першої криптовалюти. Всупереч очікуванням ринку, фірма не здійснила жодної операції з біткоїном, зосередившись на зміцненні своєї фіатної ліквідності. Це сигналізує про зміну тактики в умовах поточної ринкової невизначеності.
У звітному періоді Strategy реалізувала 3,46 млн звичайних акцій класу MSTR, залучивши $333,7 млн. Однак ці кошти не були спрямовані на поповнення криптовалютного портфеля. Натомість компанія прийняла рішення збільшити доларовий резерв до значних $4,8 млрд, що стало можливим завдяки $149,1 млн, отриманим від продажу цінних паперів. Решта виручки була розподілена наступним чином: $52,4 млн пішли на виплату дивідендів за привілейованими акціями STRC, а $132,2 млн були використані для зворотного викупу цих же паперів.
Подібний крок виглядає як усвідомлена пауза перед можливим ривком. На балансі компанії, як і раніше, перебуває 840 447 BTC, придбаних за середньою ціною $75 385. Однак поточна ринкова кон'юнктура грає проти «цифрового золота»: «паперовий» збиток Strategy за біткоїн-резервом досяг $10 млрд. Це суттєвий показник, який не може не впливати на настрої інвесторів та подальші рішення менеджменту.
Мій професійний погляд: Збільшення фіатної подушки до $4,8 млрд при одночасній зупинці закупівель BTC — це класичний маневр для збереження гнучкості. Компанія явно готується до потенційного зниження ціни, щоб увійти в ринок з вигідніших позицій, або очікує тригер для розвороту тренду. Для мене це ознака того, що навіть такий «бик», як Strategy, визнає поточну волатильність і прагне мінімізувати ризики, не відмовляючись від довгострокового ходу.