Минулого тижня Strategy продемонструвала рідкісну для себе стриманість: компанія не здійснила жодної операції з біткоїном, зосередившись на зміцненні своєї фіатної ліквідності. У межах запланованої програми емісії було реалізовано 3,46 млн звичайних акцій MSTR, що принесло $333,7 млн чистого виторгу.
Із цих коштів $149,1 млн були спрямовані на поповнення доларового резерву, який тепер досягнув значної позначки у $4,8 млрд. Решта розподілена наступним чином: $52,4 млн пішли на виплату дивідендів за привілейованими акціями STRC, а $132,2 млн — на зворотний викуп цих самих паперів. Такий крок явно сигналізує про прагнення менеджменту оптимізувати структуру капіталу та знизити боргове навантаження в умовах невизначеності на ринку цифрових активів.
Попри паузу в накопиченні, стратегічний запас компанії залишається незмінним — 840 447 BTC. Середня собівартість позиції зафіксована на рівні $75 385 за монету. За поточних ринкових котирувань це формує «паперовий» збиток за резервом, що перевищує $10 млрд. Втім, для довгострокового інвестора такого масштабу подібні коливання — не більше ніж тимчасова волатильність, а не привід для паніки.
Мій аналітичний висновок: Рішення Strategy притримати коней і наростити фіатну подушку — це класична ознака очікування більш сприятливої точки входу. Накопичення $4,8 млрд дає компанії потужний важіль для агресивного розгону в разі корекції ринку. Стежу за розвитком подій: якщо ціна BTC проб'є психологічний рівень підтримки, ми можемо стати свідками одного з найбільших одноразових поповнень резерву за всю історію компанії.