Berkshire Hathaway у другому кварталі наростила позицію в Alphabet на $17 млрд, довівши загальну вартість вкладень до $36,6 млрд. Це рішення різко контрастує з попередженнями відомого інвестора Майкла Б'юррі, який вбачає в діях нового керівництва Berkshire ознаки поспішності та відсутності дисципліни.
Alphabet стає третьою за величиною позицією
Згідно з моїм аналізом свіжих даних форми 13F, Berkshire тепер володіє майже 106 млн акцій Alphabet (класи A і C), що виводить технологічного гіганта на третє місце в портфелі. Alphabet обійшла Coca-Cola ($35,1 млрд), але поки поступається American Express ($51,9 млрд) та Apple ($69,7 млрд).
Примітно, що близько 60% нових акцій було придбано через приватне розміщення на $10 млрд, узгоджене в червні, а решта $7 млрд докуплені на відкритому ринку. Це перша чиста купівля акцій Berkshire за останні 14 кварталів, що саме по собі сигналізує про зміну вектора.
Паралельно Berkshire збільшила частку в Delta Air Lines на 44% (додаткові $1,6 млрд) та наростила позиції в Macy's (+142%, близько $100 млн) і Lennar (+$280 млн). Повернення в авіацію виглядає особливо показовим на тлі виходу з чотирьох авіакомпаній у 2020 році зі збитком.
Б'юррі: «Страх збувся»
Майкл Б'юррі, який передбачив іпотечну кризу 2008 року, відкрито розкритикував дії наступника Уоррена Баффета — Грега Абеля. На його думку, нові покупки — це «видимість діяльності», а не стратегічні інвестиції. Він зазначив, що грошовий резерв Berkshire скоротився з рекордних $397 млрд у першому кварталі до приблизно $360 млрд у другому, але залишається надмірно великим.
Б'юррі також застеріг від гри на зниження акцій самої Berkshire, хоча обидві категорії її паперів за тиждень подешевшали більш ніж на 3%. Акції Alphabet також знизилися на тлі відходу топ-менеджерів зі штучного інтелекту, хоча це навряд чи пов'язано з діями Berkshire.
Мій погляд на ситуацію
Дії Абеля можна трактувати двояко: або це початок довгострокового розвороту до більш агресивного розміщення капіталу, або обережні кроки, покликані заспокоїти ринок. Ключовий сигнал — повернення в авіацію та ставка на Alphabet — свідчить про те, що Berkshire шукає нові точки зростання в технологічному та циклічному секторах. Однак, як справедливо зауважує Б'юррі, час покаже, чи є це стратегією чи імпровізацією. Інвесторам варто уважно стежити за подальшим використанням решти $360 млрд резервів — це буде головним індикатором справжніх намірів нового керівництва.