Solana-ETF: Інституційний інтерес вибухнув 70-кратним притоком, але ринок не вірить
Спотові біржові фонди на Solana (SOL) продемонстрували вражаючий сплеск активності: за торговий тиждень з 10 по 14 серпня приплив капіталу сягнув $10,26 млн. Це майже в 70 разів перевищує показник попереднього тижня, коли до фондів надійшло лише близько $144 930.
Цей результат став найкращим з кінця травня, однак за цими цифрами приховується вкрай показова структура. Весь приплив забезпечили лише два фонди, і тільки протягом двох торгових сесій. Це не широкий інституційний тренд, а радше точкові вливання від конкретних гравців.
Bitwise і Morgan Stanley — головні драйвери тижня
Фонд Bitwise Solana ETF (BSOL) залучив $8,8 млн 10 серпня — це найбільший денний приплив для продукту з 12 травня. Решту $1,43 млн забезпечив Solana Trust від Morgan Stanley (MSOL) наступного дня. Інші емітенти — VanEck, Fidelity, 21Shares, Franklin Templeton і Grayscale — за звітний період не показали жодного дня з чистим припливом.
Незважаючи на семитижневу серію позитивних потоків, які сумарно залучили $28,05 млн, сукупні активи всіх Solana-ETF на кінець тижня склали $893,5 млн. З моменту запуску загальний приплив сягнув $1,16 млрд. Однак ціна SOL за цей час практично не відреагувала: токен подешевшав на 1,18%, торгуючись у районі $75,51.
Більше того, торгова активність демонструє зворотну динаміку. Сукупний тижневий обсяг угод у Solana-ETF опустився до $159,7 млн проти $167,3 млн тижнем раніше. Це свідчить про те, що інтерес трейдерів залишається стриманим, попри формальне зростання чистих притоків.
Контраст із ринком біткоїна та Ethereum
На цьому тлі фонди на біткоїн переживали відтік: $389,7 млн після припливу в $853,5 млн на попередньому тижні. Тижневий оборот біткоїн-фондів упав до $6,94 млрд — мінімуму з вересня 2024 року. Ethereum-продукти завершили тиждень майже без змін: інвестори вивели лише $2,26 млн після припливу в $244,9 млн тижнем раніше.
Молодші альткоїни трималися впевненіше: XRP-ETF показали п'ятий поспіль тиждень припливу з $2,25 млн, а в продукти на Hyperliquid (HYPE) надійшло $2,74 млн. Стійкість Solana-потоків значною мірою залежатиме від оновлення Agave v4.2, запуск якого в основній мережі очікується на тижні з 17 серпня.
Мій погляд: Поточний приплив — це радше сигнал про точковий інтерес великих інституціоналів, ніж про масове прийняття. Зростання без реакції ціни та зниження обсягів вказують на те, що ринок поки не готовий закладати ці потоки у вартість SOL. Ключовим каталізатором може стати саме технічне оновлення мережі, а не рух капіталу в ETF.