Російський ринок дорогоцінних металів переживає значну трансформацію. За моїми оцінками, заснованими на даних Московської біржі, до кінця липня 2026 року приватні інвестори сформували значний портфель біржового золота, обсяг якого досяг приблизно 15 тонн. Ця цифра включає як прямі покупки металу на брокерські рахунки, так і вкладення через спеціалізовані біржові фонди (БПІФ).
Ключові цифри та динаміка ринку
Безпосередньо на біржових рахунках фізичних осіб до початку серпня знаходилося понад 10,8 тонни золота. Примітно, що лише з початку 2026 року цей показник зріс майже на 2 тонни, що демонструє стійкий приплив капіталу в захисні активи. Середній розмір портфеля роздрібного інвестора, який володіє золотом, оцінюється приблизно в 70 грамів металу.
Особливий інтерес представляє структура попиту. Якщо середня разова угода з прямої купівлі золота становить близько 14 грамів, то загальний обсяг вкладень у зливки, що купуються фізичними особами поза біржею, досягає 20 тонн щорічно. Це свідчить про те, що біржовий інструмент поступово стає повноцінною альтернативою традиційному фізичному золоту.
Драйвери зростання та порівняння із зарубіжними ринками
Золото за останні два роки стало одним із найприбутковіших активів, чому значною мірою сприяли дії світових центральних банків. За останні три-чотири роки вони суттєво наростили свої резерви, що створює стійкий фундаментальний попит і підтримує котирування на глобальному рівні. Важливо зазначити, що ціна на цей метал меншою мірою піддається країновим ризикам, оскільки визначається переважно міжнародними трендами.
Тим не менш, розрив із зарубіжною практикою залишається колосальним. У диверсифікованих портфелях іноземних інвесторів частка золота сягає 10%, тоді як у російських роздрібних гравців цей показник ледве досягає 1%. На цьому тлі фонди грошового ринку виглядають значно привабливішими для масового інвестора: їхня чиста вартість зросла більш ніж на 2 трлн рублів за два роки, а кількість вкладників досягла 2,9 млн осіб. Для порівняння, у фонди дорогоцінних металів на Мосбіржі вклалися лише 1,6 млн осіб.
Географія та перспективи
Традиційно найбільша торгова активність зосереджена в Москві, Московській області та Санкт-Петербурзі. Однак географія розширюється: за останній рік вибухове зростання інтересу показали інвестори з Камчатки, що підтверджує проникнення інструменту в найвіддаленіші регіони країни.
Мій експертний погляд: Зростання вкладень у біржове золото — це лише початок довгострокового тренду. Враховуючи поточну макроекономічну невизначеність і збереження апетиту центробанків до металу, потенціал для подальшого збільшення частки золота в портфелях російських інвесторів величезний. Однак для масового перетікання коштів із грошового ринку знадобиться не лише стабілізація дохідностей, а й підвищення фінансової грамотності населення щодо переваг цього захисного активу.