Ринок дорогоцінних металів в Росії переживає помітну трансформацію. За моїми оцінками, заснованими на аналізі даних Московської біржі, до кінця липня 2026 року приватні інвестори зосередили у своїх портфелях понад 10,8 тонни золота. Примітно, що з початку року цей обсяг зріс майже на 2 тонни — вражаюча динаміка, що відображає зміну інвестиційних пріоритетів.
Якщо ж говорити про сукупний обсяг вкладень, включаючи біржові фонди на дорогоцінні метали та прямі покупки на брокерські рахунки, то цифра виглядає ще більш вражаючою — близько 15 тонн. У середньому на кожного приватного інвестора зараз припадає близько 70 грамів металу. Це свідчить про те, що золото поступово перестає бути нішевим інструментом і входить у масову практику.
Дохідність та глобальний контекст
Золото за останні два роки демонструє одну з найкращих дохідностей серед усіх класів активів. Ключовий фактор — його стійкість до країнових ризиків, оскільки ціна формується переважно під впливом глобальних трендів, а не локальної кон'юнктури. Центральні банки світу за останні три-чотири роки значно наростили свої резерви в золоті, що створює потужну підтримку котируванням на світовому ринку.
Однак говорити про повноцінний бум прямих покупок поки що передчасно. Середній розмір угоди за підсумками першого півріччя 2026 року склав лише 14 грамів — це скоріше обережне тестування інструменту, ніж агресивне накопичення. Для порівняння, у фізичних злитках росіяни щорічно купують близько 20 тонн, що підтверджує: біржовий формат все ще поступається традиційному.
Структура портфеля та регіональна динаміка
Незважаючи на зростання, частка золота в народному портфелі залишається скромною — всього 1%, тоді як за кордоном у диверсифікованих портфелях цей показник сягає 10%. Очевидним є і розрив у популярності інструментів: фонди грошового ринку, які обрали 2,9 млн вкладників, як і раніше домінують, тоді як у фонди на дорогоцінні метали вклалися лише 1,6 млн осіб. При цьому активи грошового ринку за два роки зросли більш ніж на 2 трлн рублів, а з початку 2026-го в них направили понад 300 млрд рублів.
Географія інтересу розширюється. Традиційні лідери — Москва, Підмосков'я та Санкт-Петербург — зберігають першість за обсягами торгів, але найактивнішу динаміку зростання за останній рік показали інвестори Камчатського краю. Це підтверджує: продукт виходить за межі столичних агломерацій та освоює віддалені регіони.
Мій аналіз: Поточний тренд — лише початок шляху. Враховуючи, що вкладення фізичних осіб у цінні папери на фондовому ринку Мосбіржі в липні досягли 142,9 млрд рублів, а покупки акцій зросли в 1,9 раза рік до року, золото має всі шанси зайняти більш вагому частку в портфелях. Але для цього знадобиться подальший розвиток інфраструктури та підвищення фінансової грамотності — інакше розрив із західними практиками збережеться.