UBS радикально збільшила ставку на зростання біткоїна: експозиція за кол-опціонами на ETF зросла у 24 рази
Швейцарський банківський гігант UBS демонструє вражаючий розворот у своїй стратегії щодо цифрових активів. Згідно з моїм аналізом свіжих регуляторних даних, на кінець другого кварталу 2024 року банк утримував кол-опціони на 1,95 мільйона акцій біржового фонду IBIT від BlackRock. Це колосальний стрибок — у 24 рази більше порівняно з попереднім кварталом, коли показник становив лише 80 000 акцій.
Асиметричний підхід до ризику
Особливої уваги заслуговує структура позиції. Пряма експозиція UBS у спотовий біткоїн-ETF зросла лише на 12% — до 407 890 акцій, що еквівалентно приблизно $13,6 мільйонам. Однак паралельно банк скоротив свою захисну позицію: обсяг пут-опціонів зменшився на 53%, до 143 300 акцій. Подібна динаміка вказує на цілеспрямований зсув від хеджування до агресивної участі в потенційному зростанні.
Така поведінка інституційного гравця рівня UBS — це не просто спекулятивний жест. Йдеться про формування асиметричного профілю дохідності: банк обмежує потенційні збитки премією за опціонами, але при цьому відкриває собі практично необмежений потенціал зростання у разі продовження бичачого тренду на ринку першої криптовалюти.
Інституційний сигнал
Дії UBS особливо показові на тлі загальної невизначеності в макроекономічному середовищі. Найбільші банки зазвичай уникають публічних ставок на високоволатильні активи, однак різке нарощування кол-опціонів свідчить про те, що внутрішні аналітики банку бачать більше можливостей для зростання біткоїна, ніж для його падіння. Це один із найсильніших сигналів довіри з боку традиційного фінансового сектора з моменту запуску спотових ETF на початку року.
Мій коментар: Збільшення експозиції UBS у 24 рази — це не просто цифра у звітності. Це маркер того, що «старі гроші» починають розглядати біткоїн не як ризикований експеримент, а як стратегічний компонент портфеля. Якщо подібну динаміку повторять інші системно значущі банки, ми можемо побачити новий виток інституційної гонки за біткоїн-активами, що матиме суттєву підтримку для ціни в середньостроковій перспективі.