Минулий тиждень виявився по-справжньому переломним для ринку. Поки біткоїн відкочувався до серпневих мінімумів, найбільші майнери розвернули стратегію на 180 градусів, переорієнтовуючись із видобутку монет на інфраструктуру для штучного інтелекту. Паралельно нейромережі стали повноцінною зброєю в руках хакерів, а московські силовики нагадали про ризики готівкового обміну.

Біткоїн: повернення до зони невизначеності

Липневий оптимізм розвіявся. 14 серпня перша криптовалюта провалилася нижче позначки $63 000, повністю нівелювавши зростання попередньої семиденки, яка закривалася на рівні $65 200. Показово, що на початку тижня аналітики давали бичачі сигнали: контриб'ютор CryptoQuant ShayanMarkets вказував на опір у діапазоні $67 000–$72 000, а в BlackRock говорили про розворот настроїв інвесторів.

Однак структура ринку свідчила про протилежне. Фахівці Glassnode описували стан активу як «стиснутий»: ціна застрягла між медіанною реалізованою ціною в $63 000 та базою собівартості короткострокових тримачів на рівні $68 700. Пробій нижньої межі, за їхніми оцінками, відкриває прямий шлях до $58 500. За підсумками тижня біткоїн втратив 3,3%, закріпившись у районі $63 000.

Ефір просів на 2,1% до $1880, а єдиним помітним винятком серед топ-активів став токен HYPE децентралізованої біржі Hyperliquid, який додав майже 4,7%. Спотові біткоїн-ETF зафіксували найбільший із початку липня тижневий відтік у $398,7 млн, тоді як ефірні фонди втратили лише $2,2 млн після потужного притоку тижнем раніше. Індекс страху та жадібності завмер у зоні «страху» на 34 пунктах.

Майнери: зміна парадигми під тиском економіки

Найзначніша подія тижня — не цінова динаміка, а структурний розворот у майнінговій індустрії. Розпродаж біткоїнів перестав бути вимушеним заходом для покриття операційних витрат. Чотири великі компанії одночасно спрямували отримані кошти на будівництво ШІ-інфраструктури, що свідчить про системний тренд.

Показовою є трансформація колишньої Bitfarms, тепер Keel Infrastructure, яка повністю вивела з експлуатації всі майнінгові майданчики в США, готуючи їх під дата-центри для ШІ-навантажень. Riot Platforms діяла ще стрімкіше: підписала 20-річний контракт на оренду потужностей з Anthropic на $9,1 млрд, продала 4300 BTC і залучила до $573 млн на будівництво ШІ-кампусу в Техасі. MARA за перше півріччя реалізувала 23 093 BTC приблизно на $1,6 млрд, а Hyperscale Data продала 685 BTC за $43 млн заради власного дата-центру.

Економіка видобутку справді стала безжальною: дохід майнерів від комісій упав до десятирічного мінімуму, а реалізований хешрейт публічних компаній скоротився на 21,2% за три квартали. Це не тимчасова кон'юнктура, а фундаментальний зсув — майнінг як бізнес поступається місцем високопродуктивним обчисленням.

ШІ на полі бою: атаки стають розумнішими

Нейромережі цього тижня працювали по обидва боки барикад. З одного боку, Bitcoin Red Team під керівництвом Роба Гемілтона втратив доступ до інструментів OpenAI в межах програми кібербезпеки, що змусило команду повернутися до китайських моделей. З іншого — північнокорейське угруповання Kimsuky активно застосовує локальні ШІ-системи для атак на криптокомпанії, а Тайвань розкрив деталі зламу держустанов із використанням ШІ-агентів.

Особливої уваги заслуговує ситуація з некастодіальним сервісом Boltz, засновники якого передали проєкт групі «біткоїн-ветеранів» після серії ймовірно ШІ-керованих атак. При цьому липнева кампанія проти апаратних гаманців Coldcard завершилася: за підрахунками Galaxy Research, хакери викрали щонайменше 1778,84 BTC ($112,7 млн), і нових інцидентів після 6 серпня не зафіксовано. Окремо відзначу витоки даних у Trezor (13 689 користувачів) та SafePal (близько 40 000 користувачів) — репутаційні втрати для індустрії стають системними.

Росія: тиск на обмінники та банківський комплаєнс

Увечері 13 серпня в московському ТЦ «Горбушка» пройшли масові обшуки у справі про криптообмінники, що збіглося з посиленням банківського комплаєнсу. Великі російські банки почали запитувати в юросіб пояснення щодо операцій з USDT, вимагаючи підтвердити включення контрагента до реєстру операторів обміну цифрових валют ЦБ, якого поки що не існує — його планують створити лише восени.

Криптоексперт Віктор Першиков справедливо пов'язав ці перевірки з логікою самострахування банків, а не з прямою інструкцією регулятора. Однак невизначеність буде недовгою: закон «Про цифрову валюту та цифрові права» набирає чинності 1 вересня, а Держдума вже розглядає законопроєкт про кримінальну відповідальність за незаконний обіг криптовалют із конфіскацією обміняного.

Інституціонали та регулювання: світло й тінь

На позитивній ноті: найбільший банк Ізраїлю «Банк Леумі» оголосив про партнерство з Galaxy Digital для торгівлі біткоїном, Ethereum і Solana, а норвезький суверенний фонд розкрив частку в BitMine на $81,9 млн. Однак біткоїн-казначейства Strategy і Metaplanet ризикують втратити місце в індексах MSCI, а ймовірність ухвалення Clarity Act цього року, за оцінками Galaxy Digital, становить лише 10% після перенесення голосування в Сенаті на 15 вересня.

Мій коментар: Відхід майнерів у ШІ — це не паніка, а прагматична відповідь на змінену економіку видобутку. Але для ринку це подвійний сигнал: скорочення хешрейту знижує тиск продажів, однак водночас сигналізує про те, що навіть найбільші гравці не бачать короткострокового зростання дохідності в біткоїні. Поки ціна застрягла між $58 500 і $68 700, ринок залишатиметься заручником макроекономічних даних і новин про регулювання.