Швейцарський банківський гігант UBS демонструє вражаючий апетит до ризику на ринку крипто-похідних інструментів. Згідно з моїм аналізом свіжих даних, станом на 30 червня банк тримав кол-опціони на 1,95 млн акцій біткоїн-ETF IBIT від BlackRock. Це колосальний стрибок — у 24 рази більше порівняно з 80 000 акцій, зафіксованих кварталом раніше.
Така динаміка — не просто цифри у звітності. Це явний сигнал про те, що інституційні гравці рівня UBS переглядають свою стратегію щодо цифрових активів, роблячи ставку на довгостроковий висхідний тренд. Кол-опціони дають банку право купити акції фонду за заздалегідь узгодженою ціною, що дозволяє брати участь у зростанні базового активу з обмеженим ризиком збитків.
Примітно, що пряма позиція UBS в IBIT також зросла, хоча й більш скромними темпами — на 12% за квартал, досягнувши 407 890 акцій. Виходячи з ринкової вартості на кінець червня, це близько $13,6 млн. Однак ще більш показовим виглядає різке скорочення захисних інструментів: експозиція за пут-опціонами, які страхують від падіння ціни, зменшилася на 53% — до 143 300 акцій.
Подібна конфігурація портфеля — одночасне нарощування бичачих колів і скорочення ведмежих путів — свідчить про високу впевненість банку в подальшому зростанні біткоїна. Це не спекулятивна гра на волатильності, а радше стратегічне позиціонування під очікуваний приплив капіталу в спотові ETF.
Цікаво, що UBS обрав саме IBIT від BlackRock, а не продукти конкурентів. Це підтверджує домінування найбільшого управляючого активами у світі на ринку крипто-ETF і посилює його роль як головного бенефіціара інституційного прийняття біткоїна.
Мій коментар: Зростання експозиції UBS у 24 рази — це не аномалія, а тренд. Великі банки поступово переходять від обережних пілотних угод до повноцінної участі в крипто-ринку. Якщо такі гіганти, як UBS, продовжують нарощувати бичачі позиції, це створює міцний фундамент для нового витка зростання ціни біткоїна в середньостроковій перспективі. Однак інвесторам варто пам'ятати: опційні позиції банків часто хеджуються на інших майданчиках, тому прямого впливу на спот-ціну вони можуть не чинити, але сигнал про настрої — вкрай показовий.