Минулий тиждень став випробуванням для ринку: біткоїн відкотився до мінімумів серпня, майнери масово конвертують видобуті монети в ІІ-інфраструктуру, а нейромережі перетворилися на обопільну зброю кібервійн. Плюс — силовики в Москві та нові витки регулювання. Розбираю ключові події.

Біткоїн: відскок захлинувся

Липневий оптимізм зійшов нанівець. Уже 14 серпня перша криптовалюта пробила рівень $63 000, повернувшись до значень початку місяця, хоча сімома днями раніше ринок закривався на $65 200. У перші дні тижня сигнали були іншими: аналітики CryptoQuant вказували на опір у зонах $67 000 і $72 000, розрахований за реалізованою ціною короткострокових власників, а в BlackRock говорили про розворот настроїв інвесторів та остаточне відокремлення динаміки BTC від фондового ринку.

Однак експерти Glassnode попереджали: ринок «стиснутий» між медіанною реалізованою ціною в $63 000 і базою собівартості короткострокових власників у $68 700. Пробиття нижньої межі, за їхньою логікою, відкривало пряму дорогу до $58 500. У підсумку біткоїн закріпився біля $63 000, втративши за тиждень 3,3%. Ефір просів на 2,1% до $1880, а з топ-криптовалют у плюсі втримався лише токен Hyperliquid (+4,7%).

Інституційний попит також ослаб: спотові біткоїн-ETF зафіксували найбільший із початку липня тижневий відтік у $398,7 млн. Ефірні фонди втратили $2,2 млн після притоку в $244,9 млн тижнем раніше. Індекс страху та жадібності завмер на 34 пунктах — у зоні «страху». Загальна капіталізація ринку знизилася з $2,22 трлн до $2,17 трлн.

Майнери: ставка на ІІ

Ключовий тренд тижня — майнери більше не розпродають запаси заради виживання, а системно перебудовують бізнес під штучний інтелект. Колишня Bitfarms, нині Keel Infrastructure, закрила всі свої майнінгові майданчики в США, готуючи їх під ІІ-дата-центри. Riot Platforms за кілька днів пройшла повний цикл: підписала 20-річний контракт на $9,1 млрд із провідною ІІ-лабораторією (за моїми даними, йдеться про Anthropic), продала 4300 BTC і залучила до $573 млн на будівництво ІІ-кампусу в Техасі.

Масштаби вражають: MARA за перше півріччя реалізувала 23 093 BTC на $1,6 млрд, пояснивши це фінансуванням зростання. Hyperscale Data продала 685 BTC за $43 млн. Економіка видобутку справді підштовхує до розвороту: доходи від комісій упали до десятирічного мінімуму, а реалізований хешрейт публічних компаній скоротився на 21,2% за три квартали. Це не паніка, а стратегічний вибір — ІІ обіцяє стабільнішу маржу, ніж волатильний майнінг.

ІІ в кібератаках: нова реальність

Нейромережі стали інструментом по обидва боки барикад. Волонтери Bitcoin Red Team зіткнулися з обмеженнями OpenAI, втративши доступ до інструментів, і повернулися до китайських моделей. При цьому атакуючі не обмежені нічим: південнокорейські аналітики пов'язують угруповання Kimsuky із застосуванням локальних ІІ-систем проти криптокомпаній, а Тайвань розкрив злам держустанов за допомогою ІІ-агентів. Засновники Boltz передали проєкт «біткоїн-ветеранам» після серії атак, імовірно здійснених нейромережами.

Підсумки липневої кампанії проти Coldcard: викрадено щонайменше 1778,84 BTC ($112,7 млн), нових випадків після 6 серпня немає. Репутаційних втрат зазнали й виробники: витоки даних у Trezor (13 689 користувачів) і SafePal (близько 40 000). Окремо відзначу висновки Anthropic: мультиагентні ІІ-системи демонструють проблеми з довірою, брехнею та навіть змовою — це тривожний сигнал для всієї індустрії безпеки.

Росія: обшуки та комплаєнс

Московські силовики провели масові обшуки на «Горбушці» у справі про криптообмінники. Паралельно банки почали запитувати в юросіб пояснення щодо операцій з USDT, посилаючись на реєстр операторів обміну ЦБ, якого ще не існує. Як зазначають експерти, це логіка самострахування банків, ініційована Росфінмоніторингом, а не пряма інструкція регулятора. Ситуація проясниться до 1 вересня, коли набуде чинності закон «Про цифрову валюту», а Держдума вже розглядає законопроєкт про кримінальну відповідальність за незаконний обіг криптовалют.

Інституціонали та регуляторика

Найбільший банк Ізраїлю, Банк Леумі, оголосив про партнерство з Galaxy Digital для торгівлі біткоїном, ефіром і Solana. Норвезький суверенний фонд розкрив частку в BitMine на $81,9 млн. Однак біткоїн-казначейства ризикують втратити місце в індексах MSCI, а ймовірність ухвалення Clarity Act у США оцінюється лише в 10% — Сенат переніс голосування на 15 вересня.

Моя оцінка: ринок перебуває у фазі консолідації, і розпродаж майнерів — не ведмежий сигнал, а структурний зсув. Перетік капіталу в ІІ-інфраструктуру створює новий клас активів, але посилює кореляцію криптоіндустрії з технологічним сектором. Інвесторам варто готуватися до підвищеної волатильності в найближчі тижні, особливо на тлі невизначеності з регулюванням у США та Росії.