Galaxy Digital різко знизила шанси ухвалення CLARITY Act у США: залишилося лише 10%
Аналітики Galaxy Digital переглянули свій прогноз щодо долі законопроєкту CLARITY Act, який має внести ясність у регулювання криптовалютного ринку США. Згідно з моєю останньою оцінкою, ймовірність того, що Сенат схвалить цей документ у 2026 році, тепер становить лише 10%. Це суттєве зниження порівняно з попередніми очікуваннями, і причини такого песимізму цілком об'єктивні.
Головним каменем спотикання залишаються невирішені політичні суперечності, які продовжують гальмувати просування ініціативи. Зокрема, йдеться про два ключові аспекти: по-перше, це етичні норми для державних службовців, які можуть бути залучені в операції з цифровими активами, а по-друге — спірні положення щодо розподілу дохідності від стейблкоїнів. Ці питання викликають запеклі дебати як серед законодавців, так і в лобістських колах, що робить компроміс малоймовірним у короткостроковій перспективі.
Критично важливим фактором стає і часове вікно. Після повернення сенаторів з канікул 14 вересня у них залишиться лише два-три тижні до початку проміжних виборів. У цей період політичний порядок денний буде повністю зміщений у бік передвиборчої боротьби, і складні технічні законопроєкти, подібні до CLARITY Act, практично напевно будуть відкладені в довгу шухляду. Будь-яка затримка в такому щільному графіку автоматично знижує шанси на позитивне голосування.
З моєї точки зору, поточна ситуація відображає глибшу проблему: американський регуляторний процес стає все більше заручником політичного календаря. Навіть якщо CLARITY Act зрештою буде прийнятий, його зміст може бути вихолощений нескінченними поступками, що зведе нанівець початкову мету — створення чітких і передбачуваних правил для індустрії. Інвесторам та учасникам ринку варто готуватися до того, що правова невизначеність у США збережеться щонайменше до наступного політичного циклу.