Galaxy Digital знизила шанси ухвалення CLARITY Act у Сенаті США до 10%: що стоїть за песимізмом аналітиків
Аналітики Galaxy Digital переглянули свій прогноз щодо долі CLARITY Act — законопроєкту, покликаного врегулювати правовий статус криптовалютних активів і стейблкоїнів у Сполучених Штатах. Згідно з моєю останньою оцінкою, ймовірність того, що ініціативу буде схвалено Сенатом у 2026 році, тепер становить лише 10%. Це суттєве зниження порівняно з попередніми очікуваннями, що відображає зростаючу складність політичного ландшафту навколо цифрових активів.
Ключові перешкоди на шляху законопроєкту
Основні розбіжності, як я бачу, зосереджені навколо двох критичних аспектів. По-перше, це етичні норми для державних службовців — питання, яке традиційно викликає запеклі дебати в Конгресі, особливо коли йдеться про фінансові інновації. По-друге, положення про дохідність стейблкоїнів залишаються каменем спотикання: законодавці не можуть дійти консенсусу щодо того, чи повинні емітенти ділитися відсотковим доходом із власниками, і як це регулювати на федеральному рівні.
Часовий фактор грає проти прихильників законопроєкту. Після повернення законодавців із канікул 14 вересня у них залишиться лише два-три тижні до початку передвиборчої гонки напередодні проміжних виборів. У цей період політична воля зазвичай зосереджується на нагальніших для виборців питаннях, а складні технічні законопроєкти відходять на другий план.
Мій аналіз ситуації
З моєї точки зору, такий розвиток подій не є несподіваним. Криптовалютне регулювання в США історично стикається з проблемою фрагментації: занадто багато зацікавлених сторін, занадто багато юрисдикційних спорів між SEC і CFTC, і занадто мало часу для якісного опрацювання деталей. Навіть якщо CLARITY Act не буде прийнято в цьому циклі, його положення, ймовірно, ляжуть в основу майбутніх ініціатив — ринок просто не може ігнорувати необхідність чітких правил для стейблкоїнів, обсяг яких продовжує зростати.
Інвесторам варто готуватися до збереження регуляторної невизначеності в короткостроковій перспективі, але це не привід для паніки. Історія показує, що значущі законодавчі зміни у фінансовій сфері рідко відбуваються швидко, однак вони неминучі, коли галузь досягає певного масштабу. Я рекомендую уважно стежити за дебатами в Сенаті в найближчі тижні — навіть невдала спроба прийняття може дати важливі сигнали про майбутній напрямок політики.