Galaxy Digital різко знизила прогноз щодо CLARITY Act: шанси ухвалення закону про стейблкоїни тануть
Аналітики Galaxy Digital переглянули свої очікування щодо долі CLARITY Act у Сенаті США, і картина складається не на користь криптоіндустрії. Імовірність того, що законопроєкт буде схвалено верхньою палатою Конгресу до кінця 2026 року, тепер оцінюється лише у 10%. Це суттєве зниження порівняно з попередніми, більш оптимістичними сценаріями, що сигналізує про зростаючі складнощі у просуванні законодавства про стейблкоїни.
Ключовою перешкодою залишаються невирішені політичні розбіжності, які накопичуються навколо документа. Йдеться, насамперед, про етичні норми для державних службовців, а також про спірні положення, що стосуються розподілу дохідності від стейблкоїнів. Ці питання викликають запеклі дебати серед законодавців, і консенсус поки що не досягнуто.
Часове вікно для ухвалення рішення критично звужується. Після того як сенатори повернуться з канікул 14 вересня, у них залишиться лише два-три тижні до початку активної фази передвиборчої кампанії. Проміжні вибори неминуче відвернуть увагу політиків від законодавчого порядку денного, що робить оперативний розгляд CLARITY Act практично неможливим у поточних умовах.
По суті, ми спостерігаємо класичну ситуацію, коли амбітний законопроєкт стає заручником політичного календаря. Навіть якщо технічні деталі будуть доопрацьовані, брак часу та передвиборча риторика можуть поховати ініціативу до наступного скликання Конгресу.
Мій погляд: Ринок стейблкоїнів продовжує зростати, але регуляторна невизначеність у США залишається головним гальмом для інституційного капіталу. Якщо CLARITY Act не буде ухвалено цього року, ми побачимо подальший відтік емітентів до більш дружніх юрисдикцій, що послабить позиції долара в цифровій економіці.