Galaxy Digital знизила прогноз щодо CLARITY Act: шанси на ухвалення оцінюються лише у 10%
Аналітики Galaxy Digital переглянули свої очікування щодо долі законопроєкту CLARITY Act в американському Сенаті, знизивши ймовірність його ухвалення у 2026 році до 10%. Це суттєве падіння порівняно з більш оптимістичними оцінками, які звучали раніше, і сигнал про те, що навіть за формальної підтримки ключових гравців ринку політична реальність вносить свої корективи.
Основні перешкоди, як я бачу, лежать не в технічній площині, а в політичній. Йдеться про невирішені суперечки навколо етичних норм для державних службовців, які можуть опосередковано брати участь у регулюванні цифрових активів, а також про положення, що стосуються дохідності стейблкоїнів. Останній пункт особливо чутливий: він зачіпає інтереси банківського лобі та емітентів, що робить компроміс вкрай складним.
Часове вікно закривається
Ключовий фактор, який посилює песимізм, — це календар. Після повернення законодавців з канікул 14 вересня у Сенату залишиться лише два-три тижні до початку передвиборчої гонки напередодні проміжних виборів. У цей період політичний порядок денний неминуче зміститься в бік популістських ініціатив, а складні законопроєкти, що потребують детального обговорення, будуть відкладені в довгу шухляду.
Варто підкреслити: навіть якщо CLARITY Act не буде ухвалено цього року, це не означає краху регулювання криптовалют у США. Радше ми спостерігаємо класичний цикл затягування, коли законопроєкт може бути перероблений і внесений повторно. Однак для ринку це означає продовження невизначеності, яка тисне на інституційних інвесторів, що очікують чітких правил гри.
Мій висновок: поточна оцінка Galaxy Digital виглядає реалістичною, але не фатальною. Якщо політична воля не проявиться в найближчі тижні, ринок зіткнеться із затяжною фазою стагнації в регуляторній сфері, що може підштовхнути частину капіталу в більш дружні юрисдикції, такі як ОАЕ чи Сінгапур.