Закриті блокчейни Волл-стріт — «перегони на дно»: глава Etherealize викриває головну загрозу ліквідності
Фінансова еліта знову повторює ту саму помилку, що й десятиліття тому. Співзасновник і CEO компанії Etherealize Вівек Раман під час нещодавнього інтерв'ю піддав різкій критиці зростаюче захоплення Уолл-стріт закритими блокчейнами з обмеженим доступом. На його думку, цей тренд — не еволюція, а деградація, що веде галузь до фрагментації та ізоляції.
Раман підкреслює, що консорціумні мережі, які зараз активно просувають великі банки та корпорації, неминуче дроблять ліквідність. Замість єдиного глобального простору ми отримуємо розрізнені «кишені», які не взаємодіють одна з одною. Це повернення до тієї самої ізольованої архітектури, від якої блокчейн і мав звільнити фінансову систему. Нову хвилю подібних ініціатив він без зайвих дипломатій називає «гонкою на дно».
Ключовий аргумент глави Etherealize полягає в тому, що приватність і контроль доступу — це не властивості базового рівня, а надбудова. Логічніше будувати захищені контури поверх публічної інфраструктури, наприклад, на рівні застосунків або L2-рішень. Він проводить пряму аналогію з інтернетом: Ethereum — це HTTP, глобальний відкритий протокол, а ось HTTPS — рівень, який додає шифрування та безпеку, не ламаючи фундамент.
Яскравими прикладами «консорціумних ланцюжків 2.0» стали Canton Network від Digital Asset, проєкт Arc від Circle та платіжна мережа Tempo від Stripe. Раман нагадує, що ми вже проходили цей шлях. Міжбанківська ініціатива R3 та корпоративна екосистема Hyperledger, які агресивно просувалися з 2016 року, так і не змогли стати мейнстримом, загрузнувши у власних обмеженнях.
«Ми завжди дотримувалися позиції, що як базовий рівень необхідна глобальна, відкрита permissionless-інфраструктура», — заявив Раман, підкреслюючи, що лише такий підхід забезпечує сумісність і концентрацію ліквідності — дві головні переваги технології.
Примітно, що ще в червні Раман стверджував, що традиційні фінансові організації почали впроваджувати рішення на базі Ethereum у реальні бізнес-процеси. Це свідчить про те, що ринок усвідомлює переваги відкритих мереж, але інерція та бажання контролювати все досі штовхають інституціоналів на створення закритих пісочниць.
Мій аналіз: Критика Рамана абсолютно обґрунтована. Проблема закритих мереж не лише в ліквідності, а й у мережевому ефекті. Без відкритої взаємодії з іншими протоколами будь-який консорціумний ланцюжок приречений на роль дорогого, але марного інтранету. Ринок неминуче прийде до того, що публічні блокчейни, такі як Ethereum, стануть стандартом де-факто, а питання приватності вирішуватимуться на рівні застосунків. Ті, хто робить ставку на ізоляцію, ризикують залишитися на узбіччі прогресу.