Закриті блокчейни Волл-стріт — це «перегони на дно»: глава Etherealize викриває головну проблему інституційної токенізації
За останні місяці ми спостерігаємо тривожний тренд: найбільші фінансові інститути, замість того щоб будувати на відкритій інфраструктурі, дедалі активніше йдуть у пісочниці власних закритих блокчейнів. Співзасновник і CEO Etherealize Вівек Раман у своєму нещодавньому аналізі назвав цю тенденцію не інакше як «гонкою на дно». І з цим складно не погодитися, якщо подивитися на реальний стан справ.
Суть претензій Рамана до консорціумних мереж зводиться до фундаментальної суперечності: закриті контури не просто ізольовані один від одного, вони знищують дві ключові переваги технології розподіленого реєстру — сумісність систем і концентрацію ліквідності. Замість єдиного глобального пулу ліквідності ми отримуємо розрізнені «озера», які не сполучаються між собою. Це крок назад до тих ізольованих систем, від яких блокчейн мав нас позбавити.
Архітектурна помилка чи усвідомлений вибір?
Ключовий тезис Рамана полягає в тому, що приватність і контроль доступу — це не властивості базового рівня, а функції прикладного рівня. Він проводить елегантну аналогію: Ethereum має бути для фінансової системи тим, чим став HTTP для інтернету, а рішення з обмеженим доступом — це свого роду HTTPS, надбудова, що забезпечує безпеку та конфіденційність. Будувати ж окремі закриті мережі — це все одно що створювати паралельний інтернет для кожної корпорації.
Показово, що як приклади «консорціумних ланцюжків 2.0» він наводить Canton Network від Digital Asset, проєкт Arc від Circle і Tempo від Stripe. Сумна доля попередніх подібних ініціатив — міжбанківської платформи R3 і корпоративної екосистеми Hyperledger, які активно просувалися з 2016 року, — слугує наочним застереженням. Вони так і не отримали масового поширення, і немає жодних підстав вважати, що нові проєкти чекає інша участь.
«Ми завжди дотримувалися позиції, що як базовий рівень необхідна глобальна, відкрита permissionless-інфраструктура», — наголошує глава Etherealize. Примітно, що ще в червні він зазначав, що традиційні фінансисти почали впроваджувати рішення на базі Ethereum у реальні бізнес-процеси. Однак, як показують останні події, спокуса контролю та «безпеки» у вигляді ізоляції все ще надто сильна для Уолл-стріт.
Мій коментар: Критика Рамана абсолютно обґрунтована з архітектурної точки зору. Закриті блокчейни вирішують проблему довіри через ізоляцію, але створюють проблему ліквідності та сумісності, яка зрештою виявиться дорожчою. Ринок неминуче прийде до відкритих мереж як до стандарту, але цей шлях коштуватиме індустрії кількох невдалих і дорогих експериментів.