OpenAI прискорює темп: виручка досягла $40 млрд, але плинність кадрів кидає тінь на IPO
OpenAI демонструє вражаючу фінансову динаміку: річний темп виручки (ARR) компанії подолав позначку в $40 млрд. Цей показник подвоївся порівняно з кінцем 2025 року, що посилює позиції прихильників виходу на публічний ринок. Однак на тлі таких успіхів компанію залишають ключові керівники, що додає невизначеності напередодні можливого IPO.
Що стоїть за рекордним зростанням?
Основними драйверами такого вибухового зростання виступають три напрями. По-перше, продовжує збільшуватися база підписників ChatGPT. По-друге, стрімко зростають продажі інструментів для розробників, які працюють із кодом. По-третє, відчутний внесок робить відносно молодий рекламний бізнес, який уже генерує значний грошовий потік.
За моїми даними, у липні дохід компанії зріс більш ніж на 20% порівняно з червнем. Це підтверджує внутрішня звітність: липень приніс більше виручки, ніж весь другий квартал. Примітно, що такий результат досягнуто на тлі зниження цін на послуги для клієнтів, яке відбулося в липні. Всупереч очікуванням скептиків, здешевлення продуктів не лише не призвело до падіння доходів, а й залучило нових корпоративних замовників.
Додатковий імпульс забезпечили ШІ-агенти. Продукти на кшталт Codex, призначені для програмістів, і ChatGPT Work, орієнтовані на офісні команди, стимулюють клієнтів переходити на дорожчі тарифи. Це класична стратегія upselling, яка працює особливо ефективно в умовах зростаючого попиту на автоматизацію.
Фінансовий директор компанії раніше прогнозувала, що до кінця 2025 року виручка перевищить $20 млрд. Тепер же керівництво ставить амбітнішу мету: отримувати половину доходів від корпоративних клієнтів уже до кінця поточного року.
Кадрові перестановки: тривожний сигнал?
Однак не все так гладко. У найближчі тижні компанію залишить директор із доходів Деніз Дрессер, яка пропрацювала в OpenAI лише близько восьми місяців, перейшовши зі Slack. Її обов'язки частково перейдуть до Далі Раджича, який раніше очолював компанію з кібербезпеки Wiz.
Це вже не перша втрата в керівництві. Раніше компанію залишив операційний директор Бред Лайткап, а місяць тому за станом здоров'я пішла і Фійджі Сімо. За останні місяці OpenAI також втратила голову відділу етики, керівника підрозділу безпеки та колишнього директора зі стратегічного розвитку. Щоб стабілізувати ситуацію, президент Грег Брокман узяв на себе частину управлінських функцій.
Підготовка до біржі йде повним ходом: заявку на первинне публічне розміщення (IPO) подано в закритому режимі, а нещодавно компанія викупила в співробітників акції на $7 млрд із власних коштів. Конкурент Anthropic планує вийти на біржу вже в жовтні з оцінкою, що перевищує $2 трлн. Котирування OpenAI значною мірою залежатимуть від того, чи зможе зростання виручки компенсувати тривожну кадрову плинність.
Мій погляд: Подвоєння ARR до $40 млрд — це безумовно сильний сигнал для ринку, але кадрова нестабільність у ключових комерційних та операційних ролях — це червоний прапор для інвесторів. Напередодні IPO стабільність управлінської команди має не менше значення, ніж фінансові показники. OpenAI потрібно продемонструвати, що зростання бізнесу не залежить від кількох ключових фігур, інакше ринок може закласти в оцінку суттєвий дисконт за управлінський ризик.