Біткоїн пробив рівень $63 000: слабкість попиту та дисбаланс ф'ючерсного ринку
14 серпня перша криптовалюта знову опинилася під тиском, пробивши психологічно важливу позначку в $63 000. Актив оновив мінімуми, які ми спостерігали на початку місяця, що сигналізує про збереження низхідного імпульсу на ринку.
Поточна картина ринку
На момент фіксації даних біткоїн торгується в районі $62 600, демонструючи зниження на 1,5% за останню добу. Примітно, що Ethereum поводиться більш стійко: котирування альткоїна утримуються близько $1 860, практично не змінюючись у ціні. Це вказує на те, що тиск зосереджений саме в біткоїні, а не в усьому крипторинку загалом.
Особливої уваги заслуговує динаміка спотових біткоїн-ETF. Уперше з кінця липня ми фіксуємо дводенну серію відтоків — за 12 і 13 серпня інвестори вивели сумарно $192 млн. Це тривожний сигнал, який підтверджує слабкість інституційного попиту.
Фундаментальний дисбаланс
Показово, що падіння криптовалюти відбувається на тлі позитивних макроекономічних даних: індекс цін виробників знизився до 4,7%, що виявилося кращим за прогнози та підтримало фондові індекси. Однак біткоїн проігнорував цей фактор, що зайвий раз підкреслює його поточну кореляцію не з ризикованими активами, а з внутрішньою ліквідністю ринку.
Ключова проблема, на мою думку, — це структурний дисбаланс між спотовим і ф'ючерсним сегментами. Відкритий інтерес на Binance продовжує зростати з початку липня і становить $27,09 млрд, що свідчить про високу активність трейдерів із кредитним плечем. При цьому спотовий попит залишається млявим. Коли позитивна макростатистика не провокує зростання, це створює сприятливий ґрунт для закриття позик і каскадного зниження.
Додатковим фактором тиску виступає потенційний надлишок пропозиції в зоні короткострокової бази витрат власників — близько $68 700. Це рівень, на якому багато інвесторів входять у позиції, і за його недосягнення ринок може зіткнутися з фіксацією збитків.
Раніше аналітики попереджали про ризик відкату до $58 500. На мою думку, поточна динаміка робить цей сценарій дедалі ймовірнішим, якщо ми не побачимо відновлення спотового попиту в найближчі дні. Ринку потрібен свіжий каталізатор, а не просто відсутність негативних новин.