ЦБ РФ запроваджує нагляд за місселінгом при продажу криптовалют: покарання за приховування ризиків неминуче
Банк Росії оголосив про запуск обов'язкового моніторингу практик місселінгу під час продажу цифрових валют і пов'язаних із ними фінансових інструментів. Це рішення — закономірний крок у рамках формування цивілізованого крипторинку в країні. Регулятор має намір жорстко припиняти спроби фінансових організацій вводити клієнтів в оману, продаючи один продукт під виглядом іншого або замовчуючи про його ключові характеристики.
З 1 вересня, коли цифрові валюти стануть доступними роздрібним інвесторам через ліцензованих посередників, контроль за якістю інформування покупців вестиметься з першого ж дня. Заступник голови ЦБ Михайло Мамута підкреслює: на початковому етапі критично важливо оцінювати не лише те, як банки та брокери розповідають про потенційну дохідність, а й наскільки чесно та повно вони розкривають ризики, пов'язані з волатильністю та невизначеністю криптоактивів.
Чому формальних бар'єрів недостатньо
Уже закладені в правила фільтри, такі як обов'язкове тестування знань покупців і ліміти на суму угод залежно від рівня ризику, — це лише перший рубіж оборони. Система тестування, безумовно, відсіює частину недосвідчених інвесторів, але вона не здатна гарантувати, що продавець на етапі безпосередньої угоди не прикрасить картину. Саме тому ЦБ додає до формальних бар'єрів власний нагляд за поведінкою продавців. Регулятор налаштований рішуче: за порушення будуть покарання, хоча, як висловився Мамута, є надія, що до цього не дійде.
Контекст регулювання
Нагадаю, що в серпні президент підписав закон, який уперше комплексно регулює обіг цифрових валют і цифрових прав у Росії. Документ визначає правила роботи криптобірж, депозитаріїв та інших учасників ринку, а також умови придбання активів. Однак, як я зазначав раніше, саме підзаконні акти ЦБ — критерії тестування, порядок реєстрів і вимоги до депозитаріїв — визначатимуть реальну жорсткість правил набагато сильніше, ніж сам текст закону.
При цьому в галузі залишаються питання до окремих норм. Наприклад, спірною є стаття, яка дозволяє надавати цифрову валюту в позику лише обмеженому колу осіб — криптоброкерам, керуючим і кліринговим організаціям. Це фактично виключає з процесу майнерів і приватних власників великих портфелів, що створює правову колізію та звужує можливості для легального використання активів.
Мій погляд: Запровадження нагляду за місселінгом — це правильний і своєчасний крок, який підвищить довіру до ринку. Однак регулятору доведеться знайти баланс між захистом роздрібного інвестора та надмірним тиском на бізнес, інакше ми ризикуємо отримати ситуацію, коли формальне дотримання норм буде важливішим за реальну користь для клієнта.