Новини криптоміра

14 серпня перша криптовалюта знову опинилася під тиском, опустившись нижче ключової позначки у $63 000. Цей спад відкинув актив до мінімальних значень, які спостерігалися на початку серпня. На момент аналізу BTC торгується в районі $62 600, демонструючи зниження на 1,5% за добу. Цей рух виглядає особливо показовим на тлі позитивної динаміки традиційних ринків.

Розбіжність із фондовим ринком

Примітно, що падіння біткоїна відбувається врозріз із настроями на Волл-стріт. Індекс цін виробників (PPI) у США несподівано сповільнився до 4,7%, що виявилося кращим за прогнози аналітиків. Зазвичай така макроекономічна статистика стимулює апетит до ризику, однак крипторинок проігнорував цей позитивний сигнал. Водночас Ethereum демонструє відносну стабільність, утримуючись поблизу позначки $1860 без суттєвих змін.

Відтоки з ETF та структурний дисбаланс

Ключовим негативним фактором, за моїми спостереженнями, став відтік капіталу зі спотових біткоїн-ETF. Уперше з кінця липня інструменти зафіксували дводенну серію виведення коштів: за 12 і 13 серпня інвестори забрали сумарно $192 млн. Це свідчить про те, що інституційні гравці поки не готові нарощувати експозицію на поточних рівнях.

Аналітики японської фірми XWIN Japan справедливо вказують на структурний дисбаланс ринку. З одного боку, ми бачимо слабкий спотовий попит і низьку ліквідність, з іншого — відносно високі позиції за ф'ючерсами з використанням кредитного плеча. Така конфігурація небезпечна: коли позитивні новини не призводять до зростання, маржинальні позиції починають закриватися, посилюючи низхідний імпульс.

Рівні та перспективи

Додатковий тиск створює потенційний надлишок пропозиції в зоні короткострокової бази витрат власників, яка знаходиться близько $68 700. Це означає, що значна частина учасників ринку перебуває «в мінусі», що може спровокувати подальші розпродажі при спробах відновлення.

Цікаво, що відкритий інтерес за біткоїном на Binance продовжує зростати з початку липня і становить $27,09 млрд. Це підтверджує тезу про те, що ринок зараз рухається переважно деривативами, а не реальним попитом на актив.

Варто зазначити, що раніше аналітики Glassnode попереджали про ризик відкату до $58 500. Поточна динаміка робить цей сценарій дедалі ймовірнішим, особливо якщо відтоки з ETF триватимуть.

Мій коментар: Ринок перебуває у фазі консолідації, де ціна ігнорує фундаментальні макроекономічні покращення. Це класична ознака того, що локальне дно ще не сформоване. Для підтвердження розвороту нам необхідне стійке повернення спотового попиту та притоків в ETF. До тих пір будь-які ралі матимуть спекулятивний характер і супроводжуватимуться високою волатильністю.