KOSPI знову на бичачій території: ралі чипів вивело індекс на +20%
Південнокорейський фондовий індекс KOSPI впевнено повернувся у фазу бичачого ринку, продемонструвавши вражаюче зростання більш ніж на 20% від липневих мінімумів. Основним драйвером цього руху стало потужне відновлення акцій виробників пам'яті, яке задало тон усьому регіональному ринку.
Ключовим каталізатором став оптимізм навколо Sandisk (SNDK). У четвер акції компанії злетіли на 13,7% після того, як керівництво представило амбітну довгострокову стратегію. Топ-менеджмент пообіцяв інвесторам середньо- та високодвозначні темпи зростання виручки до 2030 року, зберігаючи скориговану валову маржу на рівні близько 80%. Фінансовий директор Луїс Вісосо підтвердив відданість поверненню надлишкового грошового потоку акціонерам, що було сприйнято ринком як сигнал впевненості у стійкості бізнес-моделі. Ця новина спровокувала ефект доміно: папери Micron (MU) подорожчали на 4,2%, SK Hynix (SKHY) — на 7,3%, а Seagate (STX) і Western Digital (WDC) додали 4,9% та 7,3% відповідно.
У п'ятницю ралі продовжилося на азійських майданчиках. Японський Nikkei 225 виріс на 1,73%, Topix — на 0,92%, а KOSPI додав 2,11%, вперше за 15 торгових сесій подолавши психологічну позначку у 7000 пунктів. Індекс малої капіталізації KOSDAQ, який раніше демонстрував стійкість навіть під час спаду, також підріс на 0,84%.
Стійкість чи тимчасовий відскок?
Не всі учасники ринку готові назвати поточне зростання початком довгострокового тренду. Пітер Кім з KB Securities вважає, що попереднє зниження було викликане технічними факторами та перетоком капіталу, а не погіршенням фундаментальних показників виробників напівпровідників. За його оцінкою, хвиля примусового закриття кредитних позицій уже йде на спад, що створює підґрунтя для подальшого зростання.
Однак Чон Ін Юн з Fibonacci Asset Management Global закликає до обережності, зазначаючи, що говорити про повноцінний новий бичачий ринок передчасно. Приплив іноземного капіталу, який утримує індекс на позначці 7000, може ослабнути, щойно ейфорія навколо прогнозів Sandisk почне згасати.
Мій погляд: Поточне ралі — це класичний приклад відновлення після перепроданості, підкріпленого сильними корпоративними сигналами. Однак стійкість цього руху залежатиме від здатності сектора пам'яті підтвердити прогнози реальними замовленнями в найближчі квартали. Поки фундаментальний попит на чипи залишається високим, але волатильність на таких рівнях неминуча.