KOSPI входить у фазу бичачого ринку: відновлення чипового сектора дало індексу +20%
Південнокорейський фондовий індекс KOSPI впевнено повернувся на територію бичачого ринку, продемонструвавши зростання більш ніж на 20% від липневих мінімумів. Ключовим драйвером цього розвороту стало потужне відновлення акцій виробників напівпровідникової пам'яті, що знову підтверджує домінуючу роль чипового сектора в структурі азійських ринків капіталу.
Особливого імпульсу ралі надали папери Sandisk (SNDK), які в четвер підскочили на 13,7% після публікації амбітної довгострокової стратегії компанії. У п'ятницю позитивна динаміка продовжилася вже на азійських майданчиках, закріпивши висхідний тренд.
Стратегія Sandisk: ставка на двозначне зростання
Акції Sandisk закрилися на позначці $1528,11 після того, як топ-менеджмент представив план розвитку до 2030 року. Компанія прогнозує середні та високі двозначні темпи зростання виручки за збереження скоригованої валової маржі на рівні близько 80%. Фінансовий директор Луїс Вісосо також анонсував програму повернення капіталу акціонерам, наголосивши, що весь надлишковий грошовий потік після інвестицій буде спрямовуватися інвесторам.
Аналітики Evercore ISI звернули увагу на нові довгострокові контракти Sandisk на суму $93,9 млрд, включно з угодами з трьома клієнтами, які керують великими дата-центрами в США. Саме ця контрактна база стала основою для рекомендації «купувати».
Хвиля зростання прокотилася по всьому сектору
Відновлення не обмежилося однією компанією. Акції Micron (MU) зросли на 4,2%, SK Hynix (SKHY) додали 7,3%. Виробники жорстких дисків Seagate (STX) і Western Digital (WDC) також відзначилися зростанням на 4,9% та 7,3% відповідно. У п'ятницю висхідна динаміка захлеснула Азію: японський Nikkei 225 піднявся на 1,73%, Topix — на 0,92%, а KOSPI зміцнився на 2,11%, уперше за 15 торгових сесій подолавши позначку в 7000 пунктів. Індекс малої капіталізації KOSDAQ, який залишався стійким навіть під час нещодавнього спаду, також зріс на 0,84%.
Стійкість бичачого тренду під питанням
Однак не всі учасники ринку готові назвати поточне зростання початком довгострокового розвороту. Пітер Кім із KB Securities пов'язує попереднє зниження радше з технічними факторами та перетоком капіталу, аніж із погіршенням фундаментальних показників виробників напівпровідників. За його оцінкою, примусове закриття кредитних позицій уже йде на спад. Водночас Чон Ін Юн із Fibonacci Asset Management Global закликає до обережності, зазначаючи, що «не назвав би це повністю новим бичачим ринком».
Індекс додав понад 10% за п'ять торгових днів перед довгими вихідними в Південній Кореї, і приплив іноземного капіталу може втримати позначку 7000. Подальша динаміка залежатиме від того, наскільки довго оптимізм навколо прогнозів Sandisk зможе підтримувати решту компаній сектора пам'яті.
Мій погляд: Поточне ралі — це класичний приклад відновлення після перепроданості, підкріпленого сильними корпоративними новинами. Однак стійкість бичачого ринку визначатиметься не стільки разовими прогнозами, скільки реальним попитом на пам'ять з боку ШІ-інфраструктури. Якщо контрактна база Sandisk відображає системний тренд, а не разову удачу, у сектора є всі шанси закріпитися на нових рівнях. Поки ж інвесторам варто зберігати обережність і стежити за квартальними звітами.