KOSPI увірвався на бичачий ринок: ралі чипів набирає обертів
Південнокорейський індекс KOSPI впевнено увійшов у фазу бичачого ринку, продемонструвавши зростання більш ніж на 20% від липневих мінімумів. Головним драйвером цього висхідного руху стало потужне відновлення акцій виробників пам'яті та напівпровідників, яке задало тон усьому регіональному ринку.
Sandisk задає тренд
Ключовим каталізатором виступила компанія Sandisk. У четвер її акції злетіли на 13,7% після публікації амбітного довгострокового прогнозу, який явно перевершив очікування ринку. Інвестори з ентузіазмом сприйняли стратегію компанії, що передбачає середньо- та високодвозначні темпи зростання виручки до 2030 року при збереженні скоригованої валової маржі на рівні близько 80%. Фінансовий директор Луїс Вісосо також анонсував програму повернення капіталу акціонерам, пообіцявши спрямовувати весь надлишковий грошовий потік після інвестицій на викуп акцій та дивіденди.
Оптимізм швидко поширився на весь сектор. Акції Micron підскочили на 4,2%, SK Hynix додала 7,3%, а виробники жорстких дисків Seagate та Western Digital зросли на 4,9% і 7,3% відповідно. Аналітики, зокрема з Evercore ISI, відзначають вражаючий портфель довгострокових контрактів Sandisk на суму $93,9 млрд, включаючи угоди з трьома операторами великих дата-центрів у США, що стало основою для рекомендації «купувати».
Азійський ринок підхоплює естафету
Ралі продовжилося і на азійських торгах у п'ятницю. Японський Nikkei 225 зріс на 1,73%, Topix додав 0,92%, а KOSPI піднявся на 2,11%, вперше за 15 торгових сесій подолавши психологічно важливу позначку в 7000 пунктів. Індекс малої капіталізації KOSDAQ також показав позитивну динаміку, збільшившись на 0,84%.
Стійкість бичачого ринку під питанням
Однак не всі учасники ринку поділяють загальний оптимізм. Деякі експерти, включаючи Чона Іна Юна з Fibonacci Asset Management Global, закликають до обережності, не вважаючи поточне зростання повноцінним сигналом до розвороту довгострокового тренду. Пітер Кім з KB Securities пов'язує попереднє зниження радше з технічними факторами та перетоком капіталу, ніж із фундаментальним погіршенням показників виробників напівпровідників.
Індекс зріс більш ніж на 10% за п'ять торгових днів перед довгими вихідними в Південній Кореї, і приплив іноземного капіталу може втримати позначку 7000. Подальша динаміка залежатиме від того, наскільки довго оптимізм, викликаний прогнозами Sandisk, зможе підтримувати решту компаній сектора пам'яті.
Мій погляд: Поточне ралі виглядає переконливим, але я б не поспішав називати його початком нового стійкого бичачого циклу. Фундаментальні драйвери, такі як попит на ІІ-рішення та відновлення цін на пам'ять, сильні, однак ринок уже заклав у ціни значну частку позитиву. Ключовим ризиком залишається можлива корекція після настільки стрімкого зростання, особливо якщо макроекономічні дані або звітність інших гігантів сектора не підтвердять очікування.