Новини криптоміра

Емітент найбільшого стейблкоїна USDT, компанія Tether, досягла історичної віхи у своїй діяльності. Вперше за весь час існування проєкту було проведено повномасштабний фінансовий аудит, ініційований однією з провідних аудиторських фірм світу — KPMG. Результат виявився бездоганним: аудитори видали «чистий» висновок, який підтвердив достовірність фінансової звітності компанії за 2025 рік.

Деталі перевірки та ключові показники

Аудит охопив Tether International, S.A. de C.V. за звітний період, що завершився 31 грудня 2025 року. Спеціалісти KPMG провели глибокий аналіз транзакцій, документів про права власності, оцінки активів, внутрішніх систем та даних про контрагентів. Вони перевірили всі розділи балансу, звіт про прибутки та збитки, структуру капіталу та рух грошових коштів. Примітно, що перевірка не обмежилася паперовою роботою — аудитори особисто перерахували та оглянули всі золоті зливки, що знаходяться на рахунках компанії.

Згідно з аудиторським висновком, на 31 грудня 2025 року резерви Tether перевищували її зобов’язання на $6,814 млрд. Цей показник значно вищий, ніж в останньому квартальному звіті, де надлишковий запас становив $4,11 млрд. Генеральний директор Tether Паоло Ардоїно назвав цей аудит «найбільшим первинним фінансовим аудитом в історії» та підкреслив, що висновок KPMG — це найвища оцінка, що означає відсутність будь-яких зауважень або застережень.

Зміна аудитора та розбіжності в даних

Перехід до повного аудиту став результатом зміни аудиторської фірми. Раніше Tether обмежувалася публікацією щоквартальних підтверджень від BDO, які не були повноцінним аудитом. У березні компанія оголосила про зміну аудитора, і перевірку фінансів доручили KPMG. Однак варто зазначити, що з дати аудиту минуло майже 20 місяців, і за цей час фінансова картина могла змінитися.

Згідно з даними звіту BDO від 31 липня, надлишкові резерви на 30 червня 2026 року становили $4,11 млрд — приблизно на 40% нижче суми, підтвердженої KPMG. Запас капіталу скоротився вдвічі за квартал, хоча Tether зафіксувала чистий операційний прибуток близько $1,5 млрд. Така розбіжність може вказувати на нереалізовані збитки або виведення коштів з інших частин резерву. Зокрема, золото могло стати однією з причин скорочення: його спотова ціна впала більш ніж на 20% після січневого піку, а Tether тримає частину резервів у дорогоцінному металі та біткоїні.

Прозорість та майбутні виклики

Незважаючи на «чистий» висновок, залишаються питання, які аудит не вирішує. Юридична особа, яка перевірялася, і група, за якою проводиться атестація, не збігаються. Tether не розкрила самі фінансові звіти, що позбавляє зовнішніх аналітиків можливості перевірити цифри та зрозуміти облікову політику, структуру резервів і ризики контрагентів. Аудиторський висновок також не стосується здатності компанії виконувати заявки на викуп у стресових умовах.

Капіталізація USDT становить близько $183 млрд, що робить його третім за величиною криптоактивом. Компанія впоралася із завданням, яке критики називали недосяжним, але справжнє випробування — наступний звіт і публікація тих самих документів із підписом KPMG.

Мій погляд: отримання «чистого» аудиту від KPMG — це потужний сигнал для інституційних інвесторів, які довгий час сумнівалися в надійності Tether. Однак ключовим залишається питання прозорості: без публікації повної звітності та розкриття деталей резервів, довіра до емітента залишиться частковою. Ринку потрібні не лише висновки, а й доступ до вихідних даних для незалежного аналізу.