Рекордне спокій на ринку: чому Майкл Б'юррі бачить у цьому сигнал до втечі
Майкл Б'юррі, легендарний інвестор, який передбачив іпотечну кризу 2008 року, знову б'є на сполох. Цього разу його непокоїть незвична, майже безпрецедентна тиша на американському фондовому ринку. На мій аналіз, це не привід для оптимізму, а радше зловісний провісник.
182 сесії без розпродажів: аномалія, що ламає історію
Я уважно відстежую технічний індикатор, який рідко потрапляє в заголовки: дні, коли щонайменше 80% обсягу торгів на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) припадає на акції, що падають. Цього тижня завершилася вже 182-га торгова сесія поспіль без такої події. За останні три десятиліття не було жодного подібного періоду. Попередній максимум був коротшим майже на 50 сесій. Це не просто статистична випадковість, а структурна аномалія.
Історичні дані показують, що в кожному році за останні 30 років такі дні траплялися щонайменше п'ять разів. Якщо 2026 рік мине без жодного подібного дня, це стане першим випадком за всю історію спостережень. Цей технічний фактор легко ігнорувати, але він відображає фундаментальні дисбаланси, про які я говорю вже давно.
Ілюзія зростання: кілька акцій проти всього ринку
Основні індекси виглядають стійко, але за цим фасадом ховається тривожна картина. Усе зростання забезпечують лише кілька гігантів із сектору штучного інтелекту. Широкого ралі немає. Я бачу основні ризики в акціях Nvidia (NVDA), Micron Technology (MU), Caterpillar (CAT), Palantir Technologies (PLTR) та Tesla (TSLA). Це не просто мої припущення — я відкрив короткі позиції за деякими з цих паперів, зокрема Nvidia та Micron.
Особливу небезпеку становить той факт, що на ці ж акції роблять ставку пасивні індексні фонди. Це створює замкнене коло: чим більше капіталу надходить в індекси, тим сильніше роздуваються позиції в цих небагатьох паперах, посилюючи потенційні цінові коливання при розвороті.
Паралелі з 1987 роком і бульбашкою доткомів
Поточна ситуація моторошно нагадує мені два історичні епізоди: крах 1987 року та пік бульбашки доткомів. В обох випадках ринок тягнули вгору кілька великих паперів, а потім починалися масові розпродажі. Тоді, як і зараз, спокій був оманливим, а концентрація капіталу — екстремальною.
Головна порада: уникайте боргів
Ключовий урок для інвесторів — не в тому, щоб точно вгадати момент розвороту. Моя головна думка проста: не потрапте під чужі помилки по дорозі. Уникайте позикових коштів, і шанс опинитися в пастці буде мінімальним. Великі ринкові цикли можуть тривати місяцями або навіть роками, і в цей період головну загрозу для тих, хто чекає на розворот, становлять саме кредитні плечі.
Показовим є приклад хедж-фонду Situational Awareness під управлінням Леопольда Ашенбреннера. Минулого місяця він повністю розпродав свій портфель публічних акцій, зафіксувавши великі збитки на паперах виробників чипів і дата-центрів, зокрема SK Hynix. Це зайвий раз підтверджує: навіть найдосвідченіші гравці не застраховані від помилок у цьому циклі.
Мій вердикт: спокій на ринку закінчиться раніше, ніж почнуть падати акції найбільших компаній. Інвесторам варто готуватися до волатильності та переглянути свою стратегію управління ризиками, особливо в частині використання позикових коштів. Поточна ситуація — не час для самозаспокоєння, а момент для максимальної обережності.