Fidelity включає стейкінг в Ethereum-ETF: новий виток дохідності для інституційних інвесторів
Великий крок для американського ринку крипто-ETF: керуюча компанія Fidelity офіційно анонсувала інтеграцію стейкінгу у свій біржовий продукт на Ethereum (FETH). Це рішення знаменує важливий зсув у сприйнятті цифрових активів традиційними фінансовими гігантами та відкриває перед інвесторами нові горизонти пасивного заробітку.
Згідно з оновленою реєстраційною документацією, надісланою до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), фонд FETH, обсяг чистих активів якого становить солідні $898 мільйонів, отримає можливість спрямовувати до 100% своїх ETH-резервів у стейкінг. Примітно, що керівництво фонду не стало встановлювати мінімальний поріг для цієї операції, що підкреслює їхню впевненість у механізмі.
Механіка та економіка стейкінгу
Процес буде організовано через кастодіанів, які надсилатимуть ефір у стейкінг, залишаючи лише необхідний резерв для покриття операційних витрат і погашень. Уся архітектура продумана до дрібниць: за управління фондом стягується комісія у розмірі 0,25% від активів, а ось дохідність від стейкінгу стане для інвесторів приємним бонусом до динаміки ціни самого ефіру.
Ключовий економічний параметр: 85% валового доходу від стейкінгу залишатиметься у фонді, розподіляючись між власниками акцій. Решта 15% підуть на винагороду операторам і посередникам, серед яких заявлені такі відомі гравці, як Blockdaemon, Figment і Galaxy. Ці виплати здійснюватимуться щоквартально у грошовій формі, що додає продукту привабливості для консервативних інвесторів.
Регуляторне зелене світло та конкуренція
Варто зазначити, що цей крок став можливим після важливого роз'яснення Податкової служби США (IRS), опублікованого у листопаді 2025 року. Нова процедура (Rev. Proc. 2025-31) створила захисний механізм, що дозволяє кваліфікованим криптофондам займатися стейкінгом без втрати свого податкового статусу. Це зняло останні правові бар'єри для великих гравців.
Fidelity приєднується до Grayscale і 21Shares, які вже інтегрували стейкінг у свої Ethereum-продукти. Примітно, що BlackRock обрала інший шлях, запустивши окремий інструмент для стейкінгу, а не модифікуючи наявний ETF. На ринку сформувалися два підходи: еволюційний (покращення поточних продуктів) і революційний (створення нових).
Експертна думка: Інтеграція стейкінгу в спотові ETF — це не просто додавання функціоналу, а фундаментальна зміна інвестиційної привабливості Ethereum як активу. Тепер інституційні власники отримують не лише спекулятивну складову, а й реальний грошовий потік, що наближає криптовалюту до традиційних дохідних інструментів. Цей крок, ймовірно, прискорить приплив капіталу в ETH-продукти та стане ще одним аргументом на користь зрілості ринку. Однак інвесторам варто уважно стежити за умовами розподілу доходів і потенційними ризиками, пов'язаними з блокуванням активів у стейкінгу.