Зліт на 50%: три акції KOSDAQ кидають виклик падінню KOSPI
Поки основний південнокорейський індекс KOSPI переживає не найкращі часи, на майданчику KOSDAQ, де торгуються компанії малої та середньої капіталізації, спостерігається зворотна картина. Акції HLB, SPG та Peptron за останній місяць подорожчали більш ніж на 50%, демонструючи вражаючу стійкість і привертаючи увагу інвесторів, які шукають альтернативи «блакитним фішкам».
Липень став справжнім випробуванням для KOSPI. Індекс обвалився на 22% за місяць, а від історичного максимуму, досягнутого 22 липня, просів на 34%. Масштабна фіксація прибутку в останній торговий день місяця, коли ринок відіграв майже 18%, лише частково пом'якшила удар. Причиною такого різкого падіння стала сукупність факторів: регулятори посилили правила торгівлі кредитними ETF, що відстежують акції Samsung Electronics і SK Hynix, піднявши мінімальний депозит з 10 до 30 млн вон, а глобальний розпродаж технологічних гігантів на тлі охолодження інтересу до штучного інтелекту посилив тиск.
Обороти за цими ETF впали на 93%, однак замість очікуваної стабілізації ми стали свідками цікавого феномену — ротації капіталу. Інвестори почали масово виводити кошти з «важковаговиків» KOSPI та спрямовувати їх у дрібніші компанії на KOSDAQ. Індекс KOSDAQ зростав п'ять торгових днів поспіль до 6 серпня, ігноруючи волатильність основного ринку. Особливо показовим стало падіння акцій SK Hynix на 14,65% і Samsung Electronics більш ніж на 13% 28 липня — це спровокувало втечу в активи, які, на думку ринку, менш залежні від циклічності напівпровідникової галузі.
Що стоїть за ралі HLB, SPG та Peptron?
Кожна з цих компаній має свою унікальну історію зростання. HLB, розробник протиракового препарату ривоцераніб, пережила справжні американські гірки. FDA 13 липня втретє відмовила в схваленні, пославшись на проблеми на виробництві у китайського партнера. Однак уже через два дні регулятор зняв обмеження із заводу, що спровокувало зліт акцій майже на 30% за добу.
SPG, виробник високоточних моторів і редукторів, впевнено зростає завдяки проєкту актуаторів для людиноподібних роботів. За оцінками IBK Securities, це єдина корейська компанія з повним асортиментом високоточних редукторів для роботів-гуманоїдів. SPG уже постачає продукцію Rainbow Robotics і веде попередні переговори з американськими партнерами.
Peptron подорожчала 3 серпня на чутках про можливу участь у ланцюжку постачання препаратів проти ожиріння. Інвестори роблять ставку на те, що корейські виробники візьмуть на себе випуск для внутрішнього ринку щомісячного препарату Eli Lilly на основі GLP-1. Щоправда, офіційний контракт поки що не укладено, що додає спекулятивний елемент у цю історію.
Мій погляд: Ротація з KOSPI на KOSDAQ — це класична ознака того, що ринок шукає нові точки зростання, але також і сигнал підвищеної нервозності. Зростання на 50% за місяць у компаній, чиї фундаментальні показники не завжди підтверджують таку динаміку, часто передує корекції. Інвесторам варто виявляти обережність і не гнатися за «хайпом», особливо у випадку Peptron, де рушійною силою є поки що лише чутки.