Новини криптоміра

11 серпня частка транзакційних комісій у структурі доходів біткоїн-майнерів становила лише 0,69%, що наблизилося до рекордно низьких значень за останнє десятиліття. Це тривожний сигнал, який я відстежую вже кілька тижнів: мережа стає дедалі залежнішою від субсидії за блок, а не від реальної економічної активності.

Нижче цей показник опускався лише у квітні, коли він сягав 0,52%. Примітно, що комісії забезпечують менше 1% доходів добувачів першої криптовалюти вже протягом року. Востаннє порівнянні рівні спостерігалися, коли біткоїн коштував менше $400 — тобто ми відкотилися до структури, характерної для ранніх етапів існування мережі.

Основне джерело винагороди майнерів зараз — це субсидія за блок у розмірі 3,125 BTC, яка була скорочена вдвічі після халвінгу у квітні 2024 року. Така ситуація створює критичну вразливість: безпека мережі фактично фінансується виключно за рахунок емісії, що робить її заручницею курсової динаміки.

Згідно з моїми розрахунками на основі моделі Checkonchain, середня собівартість видобутку однієї монети на 11 серпня становила $78 254. При цьому цифрове золото торгується близько $64 100. Це означає, що значна частина майнерів працює у збиток, що неминуче веде до подальшого стиснення індустрії.

Хешрейт обвалився на третину від пікових значень

Обчислювальна потужність блокчейну також демонструє тривожну динаміку. За даними Hashrate Index, хешрейт упав на 33% з пікових значень жовтня 2025 року — з 1,3 ZH/s до 898 EH/s. Це одне з найзначніших скорочень за всю історію мережі.

Аналітик Вілл Клементе пов'язує цю тенденцію зі зниженням маржинальності майнінгу та переведенням частини потужностей публічних компаній у сферу штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень. Автоматичні коригування складності поки що не змогли розвернути цей тренд, що вказує на глибину проблеми.

Засновник Capriole Investments Чарльз Едвардс назвав те, що відбувається, «найменш обговорюваною тривожною подією для біткоїна у 2026 році». За його спостереженнями, скорочення хешрейту прискорилося з квітня — саме тоді, коли частка комісій досягла дна.

На момент написання хешпрайс становив $31,6 за PH/s на добу проти $32,07 тижнем раніше. Це підтверджує: дохідність майнінгу залишається на екстремально низьких рівнях, а капітуляція учасників мережі, схоже, затягується.

Мій висновок: Поточна ситуація — це не просто циклічне дно, а структурний зсув. Якщо частка комісій не відновиться зі зростанням adoption та розвитком рішень другого рівня, біткоїну доведеться переглянути саму модель економічної безпеки. Питання не в тому, чи виживуть майнери, а в тому, якою ціною та в якому складі.