Новини криптоміра

У п'ятницю, 14 серпня, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) проведе голосування за проєктом Regulation Crypto — спеціальним режимом розміщення токенів. Це стане першим великим кроком регулятора щодо встановлення власних правил для криптовалютного ринку під керівництвом Пола Аткінса, який вирішив діяти, не чекаючи Конгресу.

Сенат пішов на серпневі канікули, так і не розглянувши законопроєкт CLARITY Act, який мав розподілити повноваження між SEC і Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC). У цій ситуації регулятори беруть ініціативу у свої руки, і це знаковий сигнал для всієї індустрії.

Що запропонує SEC

Згідно з офіційним порядком денним, відкрите засідання призначено на 10:00 за східним часом у штаб-квартирі SEC у Вашингтоні з онлайн-трансляцією. Комісари розглянуть можливість висунення правил, які створять окрему юридичну процедуру для розміщення токенів. Учасники ринку зможуть залучати кошти за спрощеною схемою — через пільгові режими, без повної процедури реєстрації цінних паперів. Важливо розуміти: голосування стосується лише публікації проєкту, а сам текст буде оприлюднено в п'ятницю.

Ця ініціатива виросла з Project Crypto — регуляторного пакета, який Аткінс заклав у порядок денний SEC на 2026 рік. Ключові пункти включають звільнення деяких розміщень токенів від реєстрації, «безпечні гавані» для децентралізованих проєктів і стандарти зберігання для брокерів-дилерів.

Наприкінці липня Аткінс в інтерв'ю CNBC підтвердив: агентство готове діяти самостійно, хоча він, як і раніше, вважає пріоритетом ухвалення закону. «Закон — це спосіб зробити процес стійким у майбутньому», — заявив він.

Чому CLARITY Act застряг

Демократи заблокували розгляд законопроєкту через поправку, що стосується етики та криптовалютних активів колишнього президента Дональда Трампа. Республіканці Джош Гоулі та Джеррі Моран також висловилися проти формулювання про дохідність стейблкоїнів, підтримавши позицію місцевих банків. Лідер сенатської більшості Джон Тун заявив, що законопроєкт розглянуть у першу чергу після повернення законодавців, і намітив голосування на вересень. Однак для ухвалення знадобиться 60 голосів, а стратегія Туна щодо обмеження обговорень поки неможлива без підтримки демократів.

Частина аналітиків вважає, що індустрія може розвиватися і без цього закону. Керівник досліджень Grayscale Зак Пендл зазначив, що шанси на ухвалення низькі і в 2026 році.

CFTC використовує той самий підхід

SEC діє не поодинці. Керівник CFTC Майкл Селіг дав схоже попередження в інтерв'ю Fox Business у липні: якщо Конгрес не ухвалить закон, усі правила для криптоіндустрії пропишуть регулятори. Він неодноразово закликав сенаторів підтримати законопроєкт, наголошуючи, що федеральна визначеність вкрай важлива для бізнесу.

Обидві комісії вже тісно співпрацюють. У березні вони ухвалили спільне інтерпретаційне правило, яке вивело основну частину токенів з-під дії закону про цінні папери та окремо позначило умови для стейкінгу, майнінгу та аірдропів.

Втім, на думку Аткінса, такі рішення регулюючих органів тимчасові. Наступна адміністрація може скасувати будь-які правила, якщо Конгрес так і не затвердить їх законом. Це застереження стосується і березневих рекомендацій.

Голосування в п'ятницю відкриє період громадського обговорення, але не призведе до остаточного рішення. Порогові значення для звільнень і критерії допуску в пропозиції покажуть, на який крок SEC готова піти без участі Конгресу. У вересні, коли Сенат повернеться до роботи, стане зрозуміло, чи готові законодавці повернути собі ініціативу.

Мій коментар: Це історичний момент. SEC під керівництвом Аткінса фактично визнає, що чекати Конгрес безглуздо, і намагається створити робочий режим власними силами. Однак ринок має розуміти: без законодавчого закріплення ці правила крихкі та можуть бути переглянуті при зміні політичної кон'юнктури. Для довгострокових інвесторів це радше сигнал про невизначеність, ніж про стабільність.