SEC готує власний крипто-режим: регулятор не чекає на Конгрес і виносить на голосування проєкт Regulation Crypto
Поки Сенат США пішов на серпневі канікули, так і не розглянувши законопроєкт CLARITY Act, Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) вирішила взяти ініціативу у свої руки. Вже цієї п’ятниці, 14 серпня, регулятор проведе відкрите голосування за проєктом Regulation Crypto — спеціальним режимом розміщення токенів, який має стати альтернативою заблокованому закону.
Що пропонує SEC
Згідно з офіційним порядком денним, засідання відбудеться в штаб-квартирі SEC у Вашингтоні о 10:00 за східним часом з онлайн-трансляцією. Комісари розглянуть можливість висунення правил, які створять окрему юридичну процедуру для розміщення токенів. Ключова ідея — спростити доступ до ринку: емітенти зможуть залучати кошти за пільговими схемами, минаючи повноцінну процедуру реєстрації цінних паперів. Важливо розуміти: голосування стосується лише публікації проєкту, а сам текст буде оприлюднено в п’ятницю.
Ця ініціатива виросла з Project Crypto — регуляторного пакета, який голова SEC Пол Аткінс заклав у порядок денний на 2026 рік. Серед ключових пунктів — звільнення деяких розміщень токенів від реєстрації, «безпечні гавані» для децентралізованих проєктів і стандарти зберігання для брокерів-дилерів. Аткінс уже дав зрозуміти: агентство готове діяти самостійно, хоча й вважає пріоритетом ухвалення закону. «Закон — це спосіб зробити процес стійким у майбутньому», — наголосив він у нещодавньому інтерв’ю.
Чому CLARITY Act забуксував
Законопроєкт, який мав розподілити контроль над цифровими активами між SEC і CFTC, зіткнувся із серйозними розбіжностями. Демократи заблокували розгляд через поправки, що стосуються етики та криптоактивів колишнього президента Дональда Трампа. Республіканці Джош Гоулі та Джеррі Моран також виступили проти формулювань про дохідність стейблкоїнів, підтримавши позицію місцевих банків. Лідер сенатської більшості Джон Тун заявив, що закон розглянуть у першу чергу після повернення законодавців, але для ухвалення знадобиться 60 голосів, а без підтримки демократів це малоймовірно.
CFTC діє за тією ж схемою
SEC не самотня у своєму прагненні. Голова CFTC Майкл Селіг попередив: якщо Конгрес не ухвалить закон, усі правила для криптоіндустрії пропишуть регулятори. Обидві комісії вже тісно співпрацюють — у березні вони ухвалили спільне інтерпретаційне правило, яке вивело більшість токенів з-під дії закону про цінні папери та окремо визначило умови для стейкінгу, майнінгу та аірдропів.
П’ятничне голосування відкриє період громадського обговорення, але не призведе до остаточного рішення. Порогові значення для звільнень і критерії допуску в пропозиції покажуть, наскільки далеко SEC готова зайти без участі Конгресу. У вересні, коли Сенат повернеться до роботи, стане зрозуміло, чи готові законодавці повернути собі ініціативу.
Мій погляд: це знаковий крок, який може кардинально змінити ландшафт крипторегулювання в США. Якщо SEC справді впровадить спрощений режим розміщення токенів, ми побачимо сплеск активності емітентів, які роками чекали на легальний шлях на ринок. Однак не варто забувати: адміністративні правила можуть бути скасовані наступною адміністрацією, тому без законодавчого закріплення довгострокова стійкість цих заходів залишається під питанням.