Новини криптоміра

У п'ятницю, 14 серпня, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) винесе на голосування проєкт Regulation Crypto — спеціального режиму для розміщення токенів. Це стане першим масштабним кроком регулятора під керівництвом Пола Аткінса зі створення власної нормативної бази для цифрових активів, незалежної від законодавців.

SEC не чекає Конгрес: що пропонує регулятор

Поки Сенат пішов на серпневі канікули, так і не розглянувши CLARITY Act — законопроєкт, покликаний розмежувати повноваження SEC і CFTC у сфері криптовалют, — регулятори переходять до активних дій. Офіційне повідомлення підтверджує: відкрите засідання призначено на 10:00 за східним часом у штаб-квартирі SEC у Вашингтоні, з онлайн-трансляцією. У порядку денному — єдине питання від Департаменту корпоративних фінансів.

Комісари розглянуть можливість висунення правил, які створять окрему юридичну процедуру для розміщення токенів. Учасники ринку зможуть залучати кошти за спрощеною схемою — через пільгові режими, без повної процедури реєстрації цінних паперів. Голосування стосується лише публікації проєкту, а сам текст буде оприлюднено в п'ятницю.

Ця ініціатива виросла з Project Crypto — регуляторного пакета, який Аткінс заклав у порядок денний SEC на 2026 рік. Серед ключових пунктів — звільнення деяких розміщень токенів від реєстрації, «безпечні гавані» для децентралізованих проєктів і стандарти зберігання для брокерів-дилерів. Наприкінці липня Аткінс в інтерв'ю CNBC підтвердив: агентство готове діяти самостійно, хоча він, як і раніше, вважає пріоритетом ухвалення закону.

«Закон — це спосіб зробити процес стійким у майбутньому», — заявив Аткінс.

Політичний глухий кут і роль CFTC

Демократи заблокували розгляд CLARITY Act через поправку, що стосується етики та криптовалютних активів колишнього президента Дональда Трампа. Республіканці Джош Гоулі та Джеррі Моран також виступили проти формулювання про дохідність стейблкоїнів, підтримавши позицію місцевих банків. Лідер сенатської більшості Джон Тун заявив, що законопроєкт розглянуть у першу чергу після повернення законодавців, і намітив голосування на вересень. Але для ухвалення знадобиться 60 голосів, а стратегія Туна з відтермінування обговорень поки що неможлива без підтримки демократів.

Частина аналітиків вважає, що індустрія може розвиватися і без цього закону. Керівник досліджень Grayscale Зак Пендл зазначив, що шанси на ухвалення низькі й у 2026 році. CFTC використовує той самий підхід: голова комісії Майкл Селіг попередив в інтерв'ю Fox Business, що якщо Конгрес не ухвалить закон, усі правила для криптоіндустрії пропишуть регулятори. Він неодноразово закликав сенаторів підтримати законопроєкт, наголошуючи, що федеральна визначеність вкрай важлива для бізнесу.

Обидві комісії вже тісно співпрацюють. У березні вони ухвалили спільне інтерпретаційне правило, яке вивело основну частину токенів з-під дії закону про цінні папери та окремо позначило умови для стейкінгу, майнінгу та аірдропів. Однак, на думку Аткінса, такі рішення регулюючих органів тимчасові. Наступна адміністрація може скасувати будь-які правила, якщо Конгрес так і не затвердить їх законом. Це застереження стосується й березневих рекомендацій.

Мій погляд на ситуацію

Голосування в п'ятницю відкриє період громадського обговорення, але не приведе до остаточного рішення. Порогові значення для звільнень і критерії допуску в пропозиції покажуть, на який крок SEC готова піти без участі Конгресу. У вересні, коли Сенат повернеться до роботи, стане зрозуміло, чи готові законодавці повернути собі ініціативу. Однак я очікую, що регуляторний імпульс SEC створить прецедент, який буде складно ігнорувати — навіть якщо Конгрес у підсумку ухвалить свій закон.