Новини криптоміра

Поки Конгрес США буксує у питанні законодавчого закріплення правил для цифрових активів, Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) вирішила діяти напряму. Вже цієї п'ятниці, 14 серпня, регулятор проведе голосування за проєктом Regulation Crypto — новим спеціалізованим режимом для розміщення токенів. Це перший настільки масштабний крок SEC під керівництвом Пола Аткінса, який фактично бере на себе функцію законодавця.

Сенат пішов на серпневі канікули, так і не розглянувши CLARITY Act — законопроєкт, який мав чітко розмежувати повноваження SEC та Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) щодо криптовалют. У цій вакуумній зоні регулятори отримують повний контроль над порядком денним.

Що саме пропонує SEC?

Згідно з офіційним порядком денним відкритого засідання, яке відбудеться в штаб-квартирі SEC у Вашингтоні о 10:00 за східним часом, комісари розглянуть можливість висунення правил, що створюють окрему юридичну процедуру для розміщення токенів. Ключова інновація — спрощена схема залучення капіталу. Емітенти зможуть використовувати полегшені режими, уникаючи повної та дорогої процедури реєстрації цінних паперів. Саме голосування стосується лише публікації проєкту, а його текст буде оприлюднено в п'ятницю.

Ця ініціатива виросла з Project Crypto — регуляторного пакета, який Аткінс заклав у порядок денний SEC на 2026 рік. Серед ключових пунктів — звільнення деяких розміщень токенів від реєстрації, «безпечні гавані» для децентралізованих проєктів та стандарти зберігання для брокерів-дилерів. Аткінс уже дав зрозуміти: агентство готове діяти самостійно, хоча й вважає пріоритетом ухвалення закону. «Закон — це спосіб зробити процес стійким у майбутньому», — наголосив він у нещодавньому інтерв'ю.

Чому CLARITY Act застряг?

Законопроєкт зіткнувся із серйозним опором. Демократи заблокували його розгляд через поправки, що стосуються етики та криптоактивів колишнього президента Дональда Трампа. Республіканці Джош Гоулі та Джеррі Моран виступили проти формулювань про дохідність стейблкоїнів, підтримавши позицію місцевих банків. Лідер сенатської більшості Джон Тун пообіцяв розглянути законопроєкт у першу чергу після повернення законодавців, але для його ухвалення знадобиться 60 голосів, що без підтримки демократів малоймовірно.

Експерти, зокрема керівник досліджень Grayscale Зак Пендл, сумніваються, що закон буде ухвалено і в 2026 році. Однак індустрія може розвиватися і без нього.

CFTC діє синхронно

SEC не самотня у своєму прагненні. Голова CFTC Майкл Селіг попередив, що якщо Конгрес не ухвалить закон, усі правила для криптоіндустрії пропишуть регулятори. Обидві комісії вже тісно співпрацюють: у березні вони ухвалили спільне інтерпретаційне правило, яке вивело більшість токенів з-під дії закону про цінні папери та окремо позначило умови для стейкінгу, майнінгу та аірдропів.

Тим не менш, Аткінс називає такі рішення тимчасовими. Наступна адміністрація може скасувати будь-які правила, якщо Конгрес так і не затвердить їх законодавчо. П'ятничне голосування відкриє період громадського обговорення, але не призведе до остаточного рішення. Порогові значення для звільнень та критерії допуску в пропозиції покажуть, на який крок SEC готова піти без участі Конгресу.

Мій погляд: це знаковий прецедент. SEC фактично визнає, що чекати на законодавців більше не можна, і намагається створити робочий механізм регулювання знизу. Однак якщо правила не будуть підкріплені законом, будь-який новий голова комісії може їх скасувати, залишивши ринок у ще більшій невизначеності. Слідкуйте за деталями проєкту — саме вони визначать, чи стане це реальною свободою для емітентів, чи черговою бюрократичною пасткою.