Криптовалютна волатильність знову вдарила по Trump Media: чистий збиток $238 млн
Згідно з моїм аналізом фінансової звітності, розрив між доходами та витратами скоротився порівняно з першим кварталом, де збиток становив $405,9 млн. Однак операційна картина залишається тривожною: виручка ледь досягла $1,7 млн, а скоригований показник EBITDA пішов у мінус на $223,5 млн. Це свідчить про те, що основний бізнес — соціальна платформа Truth Social — досі далекий від самоокупності.
Криптоактиви як джерело нестабільності
Головним драйвером збитків стали нереалізовані втрати у розмірі $190,4 млн. Вони пов'язані зі знеціненням цифрових активів, токенів та акцій, що перебувають на балансі компанії. За бухгалтерськими стандартами, коли ринкова ціна таких інструментів падає, компанія зобов'язана відображати це у звітності, навіть якщо активи не були продані. У попередньому кварталі аналогічні втрати сягали $368,7 млн, що підтверджує системний характер проблеми.
Примітно, що у другому кварталі саме криптовалюти стали основним джерелом списань, а не традиційні папери. Це зайвий раз демонструє, наскільки крихким може бути баланс компанії, зав'язаної на високоризиковані інструменти.
Ринкова реакція та стратегічний розворот
10 серпня торги закрилися на позначці $9,39, що на 8,03% нижче попереднього закриття ($10,21). На пост-маркеті котирування просіли ще на 0,53%, до $9,34. Інвестори явно розчаровані результатами, хоча частина негативу вже була закладена в ціну.
Тимчасовий генеральний директор Кевін Макгерн робить ставку на злиття з TAE Technologies — компанією зі сфери термоядерної енергетики. Угоду планують закрити у четвертому кварталі. За його словами, це ключовий фактор довгострокового зростання для акціонерів і логічне продовження стратегії зі створення стійкої інфраструктури. Водночас Trump Media запустила Truth API — перший продукт із ліцензування даних, запущений 1 серпня, який уже залучив понад 10 клієнтських угод. Однак тарифна політика викликала суперечки на ринку.
Показово, що компанія згортає попередні криптопроєкти, включно з планами щодо розміщення активів у токенах CRO через Crypto.com. Це виглядає як спроба дистанціюватися від цифрових ризиків, які вже два квартали поспіль підривають фінансові показники.
Мій погляд: Поточна ситуація — класичний приклад того, як некоректне управління казначейськими активами може знищити акціонерну вартість. Перехід до енергетичного сектору та ліцензування даних — крок у правильному напрямку, але він не вирішить проблему, поки операційний бізнес генерує настільки скромну виручку. Інвесторам варто уважно стежити за деталями злиття та реальними грошовими потоками, а не за гучними заявами менеджменту.