Bitdeer втрачає 20% капіталізації: збитки другого кварталу перекреслили все зростання
Акції майнінгової компанії Bitdeer (BTDR) впали до мінімальних значень з кінця березня. Причиною став опублікований фінансовий звіт за другий квартал, який розчарував інвесторів за всіма ключовими показниками: збиток виявився вищим за прогнози, а виручка не дотягнула до очікувань Уолл-стріт.
Чистий збиток компанії склав $0,37 на акцію при консенсус-прогнозі аналітиків у $0,32. Виручка за звітний період досягла $228,8 млн, тоді як ринок очікував $231,16 млн. Це вже другий поспіль збитковий квартал для Bitdeer — у першому кварталі втрати були ще значнішими і склали $159,5 млн.
Збиток затьмарив зростання виручки
Незважаючи на вражаючу динаміку виручки, яка підскочила на 47% у річному вимірі — з $155,6 млн до $228,8 млн, — витрати компанії зростали ще швидше. Собівартість збільшилася до $237,3 млн, що безпосередньо пов'язано з витратами на електроенергію та амортизацією обладнання. У підсумку чистий збиток розширився з $62,9 млн до $92,3 млн, а валовий прибуток змінився валовим збитком у розмірі $8,5 млн.
Показово, що операційна діяльність демонструє позитивну динаміку. Дохід від власного майнінгу майже потроївся — з $59,3 млн до $168,4 млн. Компанія видобула 2 694 BTC проти 565 BTC роком раніше. Скоригований показник EBITDA зріс з $4,6 млн до $31,1 млн, що свідчить про операційну ефективність бізнесу.
Ставка на ШІ та хмарні сервіси
Bitdeer активно диверсифікує бізнес, розвиваючи напрямок штучного інтелекту. Дохід від хмарних ШІ-сервісів підскочив до $14 млн порівняно з $1,3 млн у минулому році. Фінансовий директор компанії Майкл Дж. Поттер назвав звітний квартал «кроком вперед для бізнесу», підкресливши, що запуск парку SEALMINER дозволить створити повністю інтегровану вертикальну структуру — від генерації енергії до апаратних рішень та інфраструктури.
Ринок покарав за амбіції
Інвестори сприйняли звіт вкрай негативно. У понеділок акції BTDR обвалилися на 20,08%, закрившись на позначці $8,70 — мінімумі за чотири місяці. У другому кварталі папери зросли приблизно на 83%, випередивши динаміку самого біткоїна, однак з початку липня котирування втратили вже 43,7%. Вчорашнє падіння повністю нівелювало все попереднє зростання. Наступний звіт про доходи Bitdeer вийде в листопаді.
Мій аналіз: Ситуація Bitdeer — класичний приклад того, як агресивна експансія в нових напрямках, включаючи ШІ, вимагає величезних капітальних витрат, які поки що не окупаються. Стратегічно компанія рухається в правильному напрямку, але ринок вимагає швидких результатів. У короткостроковій перспективі тиск на акції збережеться, однак якщо хмарний ШІ-напрямок продовжить зростати такими темпами, вже до кінця року ми можемо побачити розворот тренду.