BlackRock фіксує розворот настроїв: біткоїн остаточно відокремився від фондового ринку
Динаміка біткоїна за останній місяць демонструє повну десинхронізацію з традиційними фондовими індексами, і це, як не дивно, позитивний сигнал для всієї індустрії. Роберт Мітчник, голова напрямку цифрових активів у BlackRock, у рамках програми Bloomberg ETF IQ прямо заявив про зміну настроїв інвесторів. За його спостереженнями, процес декорреляції з акціями стартував ще в першому півріччі, але спочатку грав проти «цифрового золота»: поки акції ІІ-компаній стрімко зростали, біткоїн тупцював на місці або дешевшав.
Однак у липні ситуація кардинально змінилася. На тлі серйозного обвалу в ІІ-секторі перша криптовалюта показала значно впевненішу динаміку. Саме ця розбіжність, за словами Мітчника, зміцнює фундаментальний тезис про біткоїн як про хедж та інструмент диверсифікації, здатний страхувати портфель від різких просідань в інших класах активів. Експерт також підкреслив, що ядро власників спотових ETF — це довгострокові інвестори, які приймають рішення на основі фундаментальної оцінки, а не короткострокової волатильності. Нагадаю, актив уже пережив п'ять повних циклів зростання і падіння, і кожен новий цикл незмінно завершувався на вищих рівнях, ніж попередній.
Інституційний апетит повертається
Мої дані підтверджують цей оптимізм. За тиждень, що завершився 7 серпня, сукупний приплив в американські спотові біткоїн-ETF склав значні $853,54 млн — це максимальний показник із середини квітня. При цьому основне навантаження лягло на плечі фонду IBIT від BlackRock, який залучив $693,64 млн, тоді як FBTC від Fidelity додав ще $116,38 млн. Це прямий доказ того, що інституційні гроші повертаються в актив після періоду охолодження.
На момент написання аналізу ціна біткоїна становить ~$64 300. З початку року актив втратив близько 26,5% своєї вартості, а за останні 12 місяців просів на 46%. Тим не менш, поточна динаміка та потоки капіталу вказують на можливий розворот середньострокового тренду.
Кити накопичують, роздріб продає
Ончейн-дані також малюють вкрай показову картину. Кількість адрес із балансом від 10 000 BTC зросла до 90 — це шестимісячний максимум. За останні вісім тижнів ця елітна група поповнилася шістьма новими гаманцями, що становить приріст у 7,1%. Більше того, з 29 липня великі гаманці (від 10 до 10 000 BTC) накопичили монет приблизно на $1,5 млрд, тоді як баланси дрібних власників у серпні неухильно скорочувалися.
Аналітики CryptoQuant фіксують ще агресивнішу динаміку. 9 серпня адреси з балансом понад 10 000 BTC придбали за день 46 420 монет — це рекордний обсяг із 15 березня. За останні 60 днів ця група накопичила майже вдвічі більше, ніж у березневий пік. Того ж дня власники від 0,1 до 1 BTC, навпаки, продали 9700 монет. Така розбіжність демонструє два протилежні тренди позиціонування: найбільші гравці нарощують експозицію, а дрібні — скорочують.
Ведмежий контраргумент
Однак не всі ончейн-метрики однозначні. Баланс довгострокових власників продовжує знижуватися, що свідчить про фіксацію прибутку частиною досвідчених інвесторів. Крім того, хвильовий аналіз від частини аналітиків CryptoQuant вказує на можливе формування вершини. Зона остаточного максимуму позначена в коридорі $66 317–68 965, після чого очікується розворот із метою $51 336 (рівень корекції Фібоначчі 61,8%).
Мій вердикт: Накопичення китів на тлі слабкості роздрібу — це класична ознака перерозподілу запасу міцності перед великим рухом. Імовірність зростання вище $70 000 зараз виглядає реалістичнішою, ніж падіння нижче $60 000, особливо з урахуванням майбутніх даних з інфляції в США, які можуть стати тригером для нового імпульсу.