Іноземний капітал повертається: нерезиденти з дружніх країн встановили рекорд купівлі російських акцій
У липні на російському фондовому ринку сталася знакова подія, яка може сигналізувати про зміну довгострокового тренду. Інвестори-нерезиденти з дружніх юрисдикцій уперше за довгий період виступили в ролі чистих покупців, придбавши акцій на 15,3 млрд рублів. Це максимальний показник із листопада 2020 року, що робить подію не просто статистичною деталлю, а маркером зміни настроїв великих зарубіжних гравців.
До цього моменту іноземці стабільно скорочували свої вкладення, виступаючи нетто-продавцями. Зміна їхньої ролі на протилежну — важливий сигнал для ринку, який останні роки жив переважно за рахунок внутрішнього попиту. Термін «нетто» тут принциповий: йдеться про різницю між обсягом куплених і проданих паперів, тобто про реальний приплив капіталу, а не про разові угоди.
Хто стояв за угодами: роздріб проти інституціоналів
Головними бенефіціарами та драйверами цього процесу стали роздрібні інвестори. Приватні особи придбали паперів на 24,4 млрд рублів, значно випередивши всіх інших учасників торгів за обсягом чистих покупок. Саме вони забезпечили ринку необхідну ліквідність і підтримку протягом усього місяця.
З іншого боку барикад опинилися некредитні фінансові організації. Вони позбулися акцій на 37,9 млрд рублів, що стало для них рекордним обсягом продажів із 2020 року. Системно значущі банки також активно скорочували позиції, реалізувавши паперів на 22,7 млрд рублів і додавши пропозиції на ринку. Таким чином, ми спостерігаємо класичний трансфер акцій від інституційних гігантів до приватних інвесторів та іноземців.
Дохідність інструментів: біткоїн поза конкуренцією
Примітно, що в тому ж наборі даних регулятор зафіксував і повну картину дохідності інструментів за липень. Абсолютним лідером стала криптовалюта біткоїн (BTC), яка принесла 10,1% — це вище за показник будь-якого сектора російського ринку. Для порівняння, найкращі результати серед галузей РФ показали хімічне виробництво (7,9%), транспорт (5,5%) та будівництво (4,9%).
У середині списку розташувалися корпоративні облігації, ІТ-сектор (2,2%) та ОФЗ (2,0%). Золото принесло 1,5%. Найгірше місяць завершили заміщувальні облігації (-0,9%), індекс Мосбіржі (-1,2%) та сектор металів і видобутку, який став очевидним аутсайдером із результатом мінус 6,1%. Цей контраст між динамікою криптовалют і традиційних російських активів підкреслює, куди зараз спрямовуються найбільш ризиковані капітали.
Мій погляд: Повернення нерезидентів — позитивний, але обережний сигнал. Він вказує на те, що окремі зарубіжні інвестори починають адаптуватися до нових умов і шукають можливості в переоцінених активах. Однак рекордні продажі з боку місцевих інституціоналів свідчать про те, що консенсус серед великих гравців ще не склався. Ринок залишається заручником роздрібного попиту, що робить його волатильним і чутливим до змін процентних ставок. Поки що це радше точковий сплеск, ніж стійкий тренд на репатріацію капіталу.