Стратегія переформатовує позиції: розпродаж BTC заради викупу STRC та нарощування резервів
У період з 3 по 9 серпня компанія Strategy здійснила незвичний для себе маневр, реалізувавши 1690 BTC. Усі надходження від цієї угоди були спрямовані на викуп власних привілейованих акцій STRC. Це рішення підкреслює новий підхід до управління капіталом, де ліквідність у біткоїні стає інструментом для тонкого налаштування структури акціонерного капіталу, а не лише засобом довгострокового накопичення.
Згідно з моїм аналізом поданої до SEC звітності, виручка від продажу монет склала $108,6 млн, що відповідає середній ціні $64 262 за BTC. Важливо зазначити, що ця ціна реалізації значно нижча за поточні ринкові рівні, що може вказувати на усвідомлений вибір компанії на користь швидкої ліквідності, а не максимізації прибутку від угоди. Паралельно Strategy провела розміщення 6,59 млн звичайних акцій MSTR, які залучили $653,1 млн. Із цієї суми $650 млн були спрямовані на збільшення доларового резерву, який тепер досяг вражаючих $4,65 млрд.
Станом на 9 серпня компанія утримує 840 447 BTC, придбаних за $63,36 млрд. Це означає, що середня собівартість одного біткоїна в портфелі Strategy становить приблизно $75 400, що вище за нещодавню ціну продажу. Складається парадоксальна ситуація: компанія фіксує збиток на маржі, але одночасно зміцнює свою фінансову подушку та знижує боргове навантаження через викуп STRC.
Моя професійна оцінка: цей крок — не ознака слабкості, а стратегічне перегрупування. Утримуючи понад 840 000 BTC, Strategy залишається найбільшим корпоративним власником першої криптовалюти. Продаж невеликої частки (менше 0,2% портфеля) для оптимізації капіталу виглядає раціонально, особливо на тлі волатильності ринку. Резерв у $4,65 млрд дає компанії значну гнучкість для майбутніх покупок у разі корекції. У довгостроковій перспективі це може виявитися вигіднішим, ніж пасивне утримання, оскільки дозволяє використовувати просідання для нарощування позиції за привабливішими цінами.