MARA продала 23 093 BTC за півріччя: $1,6 млрд на операційні потреби та стратегічний маневр
За перші шість місяців 2026 року один із найбільших публічних майнерів — MARA — реалізував на ринку 23 093 BTC, отримавши близько $1,6 млрд. Це не просто фіксація прибутку, а системний крок для зміцнення ліквідності та фінансування поточної діяльності. Середня ціна продажу становила $70 631 за монету, що відображає обережний підхід до управління казначейськими запасами в умовах волатильності.
На кінець червня баланс компанії налічував 35 577 BTC, оцінюваних у $2,08 млрд. Примітно, що 9270 BTC (близько 26% резервів) задіяні в активних стратегіях: 4742 BTC передані в кредит третім сторонам, а 4528 BTC використовуються як забезпечення. Це демонструє перехід MARA від пасивного зберігання до складніших фінансових інструментів для генерації додаткової дохідності.
Фінансові підсумки: виручка падає, але видобуток стабільний
Виручка за півріччя скоротилася до $349,5 млн проти $452,4 млн роком раніше. Дохід від майнінгу біткоїна впав із $436,5 млн до $342,2 млн, хоча обсяг видобутку навіть трохи зріс — із 4644 до 4669 BTC. Ключовий фактор — зниження середньої ціни видобутого біткоїна на 23%, до $73 707. Це класичний сценарій для індустрії: зростання хешрейту та тиск на ціну нівелюють операційні успіхи.
Чистий збиток становив $1,87 млрд проти прибутку в $274,8 млн роком раніше. Основні драйвери — збиток у $964,2 млн від переоцінки цифрових активів за справедливою вартістю та $397,4 млн втрат за біткоїнами, виданими в кредит або переданими в заставу. Така динаміка підкреслює ризики активного балансового управління в період корекції.
Подальші кроки: позики та енергоактиви
Після звітної дати MARA залучила додаткові $600 млн через дві кредитні лінії під заставу біткоїна від Coinbase і Two Prime, надавши 18 750 BTC як забезпечення. Частина коштів буде спрямована на фінансування купівлі газової електростанції Long Ridge — це крок до вертикальної інтеграції та зниження залежності від зовнішніх енергоресурсів. Нагадаю, що за підсумками другого кварталу компанія зафіксувала збиток у $611 млн.
Мій погляд: MARA свідомо жертвує короткостроковим прибутком заради довгострокової стійкості. Продажі на падінні — це не паніка, а вимушений захід для підтримання операційного циклу. Однак активне використання застав і кредитів підвищує чутливість до руху ціни: при різкому зниженні BTC компанія може зіткнутися з маржин-колами. Слідкуйте за рівнем $60 000 — це критична зона для збереження фінансової гнучкості MARA.